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2024-12-11
来源:证券时报网
在收购冯小刚的浙江东阳美拉传媒有限公司(下称“东阳美拉”)多年后,华谊兄弟(300027)以抵债的方式,把东阳美拉转卖给了阿里影业。
冯小刚与华谊兄弟在电影拍摄制作方面合作多年。在华谊兄弟控股东阳美拉后,冯小刚与华谊兄弟绑定更深。收购9年来,东阳美拉持续为华谊兄弟贡献了颇为可观的收入和利润。
但冯小刚在许下长达5年的高额业绩承诺的同时,又遭遇了行业环境的巨变。在过去的几年里,冯小刚因未能完成业绩承诺,先后多次向华谊兄弟履行补偿义务。
华谊兄弟刚搬家
7月初,华谊兄弟总部搬到了北京市朝阳区朝外大街18号丰联广场大厦。丰联广场是华谊兄弟创业的起步之地,华谊兄弟在此办公近20年。
丰联广场之后,华谊兄弟的办公地是位于北京市朝阳区华谊兄弟办公大楼。2015年3月,如日中天的华谊兄弟,通过子公司以4亿元的代价,收购了北京华远嘉利房地产开发有限公司(后更名为北京华谊兄弟嘉利文化发展有限公司)。
通过这种方式,华谊兄弟拿下了嘉利文化拥有的建筑面积8167平方米的昆仑公寓项目相关房屋所有权。2016年7月8日,华谊兄弟将总部搬入昆仑公寓,并将此地正式更名为华谊兄弟办公大楼。
华谊兄弟近年来深陷危机,公司及公司创始人陆续甩卖了多项资产,也包括总部办公楼。
去年11月,华谊兄弟旗下华谊娱乐投资,与阿里巴巴影业旗下中联盛世文化(北京)有限公司签署协议,转让了嘉利文化100%股权及华谊娱乐投资对嘉利文化享有的全部债权,作价3.5亿元。
这笔交易华谊兄弟收不到现金。早在2019年,华谊兄弟为了向阿里影业借款7亿元,就用自己持有的东阳美拉70%的股权,以及嘉利文化持有的自有房产等资产提供抵押担保,担保期限五年。到去年年底,这3.5亿元,直接冲抵了借款。
华谊兄弟在今年4月搬出了华谊兄弟办公大楼。因为新的办公地址尚未完成装修,华谊兄弟还在国航世纪大厦4层临时办公数月,直到7月才搬进了丰联广场大厦。
同在7月份,当初一同被用于抵押担保借款的东阳美拉,也被华谊兄弟转让给了阿里巴巴影业,用来抵消剩下的3.5亿元借款。
根据华谊兄弟7月23日晚间的公告,公司将持有的东阳美拉70%股权转让给阿里影业,股权转让款金额为3.5亿元。通过出售东阳美拉股权,可抵销公司部分借款,缓解公司资金压力。
东阳美拉9年利润超5亿
华谊兄弟收购东阳美拉,曾经轰动一时。
2015年11月,华谊兄弟公告,以10.5亿元的价格从冯小刚和陆国强手中收购东阳美拉70%股权。
当时的东阳美拉成立仅有几个月。华谊兄弟对东阳美拉15亿元的总估值,是以东阳美拉老股东承诺的2016年净利润1亿元的净利润为计算的。
冯小刚是东阳美拉最大的价值所在。收购前,冯小刚与华谊兄弟有不少合作。2009年9月8日,冯小刚与华谊兄弟签署合作协议,约定冯小刚在合作期限内,为华谊兄弟拍摄五部电影作品。到收购前,已经完成了3部电影,而第四部则是范冰冰主演的电影《我不是潘金莲》。
华谊兄弟收购的70%股权中的69%来自于冯小刚。东阳美拉老股东(主要为冯小刚)作出了长达5年的业绩承诺,自股权转让完成之日起至2020年12月31日止。其中,2016年度承诺的业绩为净利润不低于1亿元,自2017年度起,每年净利润目标增长15%。
在5年的承诺期里,东阳美拉2016年度(含2015年部分时段)、2017年度、2019年度业绩承诺顺利完成。但2018年和2020年利润不及预期。
尤其是2020年,受疫情影响,东阳美拉净利润仅有560万元,与当年的业绩承诺目标1.75亿元相距甚远。为此,冯小刚根据协议补偿了业绩差额1.68亿元。算上2018年的补偿的6800万元,冯小刚合计现金业绩补偿超过2.3亿元。
华谊兄弟收购后,东阳美拉在收入规模上并没有明显增长。2015年以来,东阳美拉收入最高的是2019年,达到2.71亿元。其余年份营业收入也基本在2亿元以内。从2015年到2023年,东阳美拉合计实现收入超过11亿元。
根据华谊兄弟披露的数据,东阳美拉从2015年到2023年均实现盈利。其中,利润最高的2019年达到1.64亿元,2023年利润为3800万元。2015年到2023年,东阳美拉合计实现利润超过5.6亿元。
不过,相对于华谊兄弟巨大的亏损,东阳美拉的收入和利润规模显得微不足道。2022年、2023年,华谊兄弟分别亏损近10亿元、5.2亿元。
电影屡屡“爽约”
作为国内知名影视公司,华谊兄弟曾经有过高光时刻。高峰期,华谊兄弟每年投资、制作、发行的电影多达十几部。
以2018年为例,那一年,华谊兄弟上映的影片包括跨期电影《芳华》《前任3:再见前任》《狄仁杰之四大天王》《小偷家族》《找到你》等。
但这几年来,华谊兄弟影视项目投资急剧减少。影视项目进展不顺、票房表现不佳,是导致华谊兄弟经营困境的重要原因。
2023年,华谊兄弟取得收入前5名的影视作品为《前任4:英年早婚》《回响》《爱很美味》《流浪地球2》和《八佰》。虽然看上去均为知名IP作品,但5部作品合计收入只有2.8亿元。
根据公司披露的计划,2024年,华谊兄弟计划上映的电影多达15部,但截至7月24日,其中上映的仅有少数几部,且票房不佳。
如4月20日上映的《屋顶足球》,票房只有103.5万元。6月15日上映的《狗阵》票房3268万元。6月28日上映的《来福大酒店》票房5643万元。
至于上映计划中的《美人鱼2》《志愿军:雄兵出击2》《749局》等重点影片,华谊兄弟均只是参投方。
华谊兄弟近年来的不少电影项目还面临严重的拖延问题。
比如陆川导演的新片《749局》几年前便出现在华谊兄弟2019年年报中。华谊兄弟2020年—2023年年报均提到了该片的上映计划,但均“爽约”。
《分手清单》《街头》《马子们》等多部影片,2022年就列入了华谊兄弟的上映计划中,至今未能上映。
华谊兄弟拖延最久的知名项目,可能要数冯小刚导演的《手机2》了。该项目开始于2018年5月,但推进过程中引发了一系列风波。近几年,屡有投资者问及该项目的进展及上映计划,华谊兄弟未曾明确回应。