11月12日周四股市行情重点布局五大板块优质股：

汽车和汽车零部件行业：十三五规划呼之欲出，轻量化、新能源和汽车电子标的有望受益

类别：行业研究机构：光大证券股份有限公司

行业资讯：1、购置税减免助力10月车市回暖车企急推小排量车型；2、新能源汽车摇号“松绑”行业面临新机遇；3、过分依赖政策新能源汽车需要构建健康生态；4、十八大五中全会定调“十三五”利好新能源汽车发展。

行情回顾：汽车和汽车零部件板块、沪深300指数本周涨跌幅分别为+1.44%、-1.27%，其中，乘用车板块、商用载货车板块、商用载客车板块、汽车零部件板块、汽车服务板块涨跌幅分别为+2.64%、+6.96%、+4.99%、-0.15%、-1.32%。可以发现，本周汽车和汽车零部件板块跑赢大盘2.71%，仅汽车服务板块弱于大盘。

行业热点解读：

十三五规划发布在即，节能减排、智能化或为主要方向。10月29日，十八届五中全会成功落幕，十三五规划也在紧锣密鼓地制定中。“十三五”作为《中国制造2025》十年计划的第一个五年，其方向必然会围绕《中国制造2025》的总方针制定。就汽车行业而言，《中国制造2025》就明确指出“继续支持电动汽车、燃料电池汽车发展，掌握汽车衡低碳化、信息化、智能化核心技术，提升动力电池、驱动电机、高效内燃机、先进变速器、轻量化材料、智能控制等核心技术的工程化和产业化能力，形成从关键零部件到整车的完整工业体系和创新体系，推动自主品牌节能与新能源汽车同国际先进水平接轨”，因此，我们认为 “十三五”将围绕节能减排、智能化等方向对汽车行业的进行规划。在节能减排方面，轻量化与新能源汽车有望受益；而在智能化方面，汽车电子作为智能化的纽带，将直接受益。

我们推荐投资组合中，主营业绩较好且在轻量化、新能源和汽车电子领域发展较好的标的：万丰奥威、江淮汽车和均胜电子。在轻量化领域，万丰奥威通过收购迈瑞丁，成为镁合金压铸行业的全球领先者，是市场上最佳轻量化标的；在新能源领域，江淮汽车规划到2025年新能源汽车产销占比达30%以上，并为此定增45亿投向新能源汽车相关项目，全部达产后新能源乘用车、高端及纯电动轻卡产能均达10万辆/年；在汽车电子领域，均胜电子通过收购德国普瑞进入全球主流汽车电子供应商行列，是国内汽车电子行业的龙头。

下周重点推荐组合及逻辑：(1)推荐具有较强业绩支撑，成长性良好的企业：万丰奥威、江淮汽车、双林股份；建议关注：联明股份、宇通客车。(2)推荐主业稳定，外延扩张，积极布局新兴产业的企业：隆鑫通用、均胜电子、中原内配、南方轴承、万向钱潮。(3)同时建议关注业绩稳定，国企改革预期较大的企业：悦达投资。

风险分析：汽车产销不及预期；环保标准执行力度不及预期

证券行业：双降提升市场流动性，高弹性板块首推券商

类别：行业研究机构：财富证券有限责任公司

投资要点

行业板块表现综述：非银金融整体表现超大盘。上周，上证综指上涨2.23%，沪深300上涨2.42%，创业板指上涨5.56%。非银金融上涨3.93%，其中，券商与保险板块涨幅超过指数，分别上涨3.93%%、3.84%；多元金融上周表现较平淡，微幅上涨0.57%。

证券行业关注逻辑：双降带动市场流动性提升，提升券商业绩弹性。货币政策宽松力度加码，市场流动性更加充足；无风险利率进下行，也带动市场整体风险偏好的上升，市场的交易活跃度将明显改善。从近期的市场成交要素来看，日均成交金额显著恢复，至10月22日为8589.9亿元，较9月底环比增长48%。两融余额连续 9日小幅增长至10105.96亿元，占流通市值比重2.63%，较前一周提升5个BP.

我们认为行情带动下，经纪业务和两融业务对业绩贡献弹性较大，市占率较高的券商受益将最为明显。其中经纪业务首推市场份额占比第一的华泰证券、以及2015年中报经纪业务收入最高的国泰君安。两融业务上关注目前两融余额存量最高的广发证券，和交易量最大的华泰证券。

9月净利润环比下滑缩窄，三季度或为全年最低点，四季度业绩有望回升。9月24家上市券商母公司共实现营业收入165.87亿元，环比下降 14.64%；实现净利润59.87亿元，环比下降21.12%，所有券商中仅山西证券净利润为负。从月度数据上看，虽然7月份券商业绩开始出现大幅下滑，但近两个月的下滑幅度在不断缩窄中，9月份都可以说是券商行业近期最为艰难的阶段，我们认为进入10月后券商的业绩回升将是大概率事件，四季度业绩有望回暖。

大券商中我们一直推荐华泰证券及国泰君安，无论是综合实力、创新能力、业务能力(特别在经纪业务及投行并购业务方面)都具有很强的优势，在市场行情变动时业绩同时具有较强的攻击和防御性。此外我们建议关注股权回购来带的投资机会，最佳标的是国元证券与海通证券。

家电行业：IPO重启迎增量资金入场，或利好家电蓝筹板块

类别：行业研究机构：安信证券股份有限公司

市场走势：本周沪深300指数上涨7.34%，创业板、中小板指数分别上涨7.39%、6.02%。家电板块上涨7.61%，从细分板块看，白电、黑电、小家电分别上涨9.91%、5.15%、3.04%。个股中，本周涨幅前五名是奥马电器、依米康、万和电气、日出东方和海信电器；本周下跌的股票为：兆驰股份、东方电热、九阳股份、乐金健康。

原材料价格走势：2015年11月6日，LME铜、铝现货结算价分别为5000.0,1491.5美元/吨；相较于上周分别下跌2.64%和 3.04%，2015年以来分别下跌了21.37%和18.56%。2015年11月6日，钢材综合价格指数为59.11，相较于上周下跌 0.6%，2015年以来下降了28.9%。2015年11月6日，中塑价格指数为812.19，相较于上周下降1.4%，2015年以来下降了 7.8%。

行业要闻：【国家级家电新政出台不会直接补贴消费者】【博西家电在华首家洗碗机工厂落户滁州】【互联网+来袭冰箱或将迎来硬件负利时代】【冬季养生正当时厨房小家电进入热销期】【二孩政策渐明朗母婴家电迎来“春天”】【AppleTV应用开发者表示：我们很乐观】

投资建议：本周五，证监会宣布IPO重启，并取消现行的新股申购预缴款制度，改为新股配售制。我们认为，从股息率及低波动性角度看，将利好家电蓝筹。理由如下：1)尽管处于行业景气周期与库存周期叠加的较低点，但家电作为耐用消费品，长期稳定增长趋势仍较为确定。2)家电去库存正在进行，我们预计明年Q1有望见底，预期改善。3)低估值与高股息率的叠加，符合低风险偏好的打新资金增加家电蓝筹的配置。参考过去三年分红比率，板块内股息率超过一年期存款利率1.5%的预计有15只个股，前三分别是格力电器(4.64%)，美的集团(3.81%)和小天鹅A(3.05%)。我们兼顾子行业景气度重点推荐小天鹅A(洗衣机库存压力小)和小家电龙头(九阳股份2.86%，爱仕达2.15%，苏泊尔2.06%).

智能电视产业链仍是全年推荐的投资主线。首推兆驰股份，公司将在11月18日发布智能电视产品。推荐龙头海信电器，三季报收入业绩双增长。

我们看好成长性较好的厨电板块，首推龙头老板电器，三季报业绩超预期。

建议关注华帝股份，管理层换血为治理改善关键信号，估值或迎来修复。

持续推荐小家电板块，主要基于中国小家电保有量提升较大空间，推荐爱仕达，公司主业加速反转，三年定增计划实现管理层、员工、经销商利益捆绑；推荐炊具、小家电龙头苏泊尔，随着新品开发并向三四线市场和电商渠道积极拓展，前景值得看好，三季报业绩超预期。

综上，本周首推小天鹅A，公司基本面、估值、股息率均具备优势；同时也推荐家电蓝筹美的集团、格力电器。推荐即将推出风行电视的兆驰股份及智能电视龙头海信电器。中长期推荐厨电龙头老板电器，以及小家电龙头苏泊尔、爱仕达。此外，建议关注转型互联网金融的奥马电器。

风险提示：房地产市场、原材料价格有波动风险。

纺织服装行业：全面二孩带动百亿消费，盼政策效果达预期

类别：行业研究机构：国金证券股份有限公司

政策姗姗来迟，亡羊补牢为时未晚：2014年中国60岁以上人口占比15.5%，2014年的总和生育率1.57，已经接近邻国日本。中国人口政策调整是必然趋势，十八届五中全会确定放开在进程上略快于预期，但对于中国实际的人口情况来说已经算姗姗来迟。

服装行业新增消费规模在百亿左右：参照13年单独二孩的时间表，全面放开二孩政策有望在明年落实。本次“全面二孩”政策落地后有望未来每年平均新增250万新生儿。而在此前中国每年新出生的人口数量在1600万左右。假设平均每个孩子每年带来2万元消费、20%的消费支出用于纺织品，则每年新增100亿元童装和纺织品消费。此外，童装行业仍然在粗放发展的过程中，儿童产业消费升级也将为相关公司带来更多机会。

但同时也注意到，全面二孩政策落实后有不达预期的可能。单独二孩放开后预期有200万对夫妇将生二孩，实际2014年仅有107万对夫妇申请，而实际生育的只有几十万，远低于最初的预期。随儿童养育成本攀升，中国居民生育意愿也向发达国家一样走低。

受益标的：森马服饰童装销售额占比42%以上，旗下童装品牌巴拉巴拉在实体渠道和线上渠道均市占率第一。预测未来三年童装业务仍有20%的增速，15年-17年摊薄后EPS为0.50元、0.61元、0.72元，维持买入评级。罗莱家纺旗下的罗莱儿童大店开设情况良好，未来考虑整合更多儿童家居品类。15-17年EPS0.67元、0.80元和0.94元，增持评级。朗姿股份持有韩国市占率第一童装品牌阿卡邦，中国有30家以上网点。美邦所有的米喜迪童装设计时尚感强，董事长称未来两年童装开设1000家销售点。探路者童装16年春夏订货会近期闭幕，推出多款新品，产品服务全面提升。红蜻蜓旗下品牌童鞋属于蓝海行业，销售情况良好，也整合了童装等产品在门店销售。

投资建议：全面二孩概念升温，孕婴童产业相关标的短期受益。长期则看好儿童用品龙头品牌，得益于二胎概念和儿童消费升级两个方面。维持行业“增持”评级，相关概念投资组合为：森马服饰、罗莱家纺。

医药行业2015年11月报：关注干细胞的发展

类别：行业研究机构：德邦证券有限责任公司

10份大盘大幅下跌。所有板块均处于上涨状态中，而且涨幅都很大。涨幅榜前列的是计算机、通讯和国防军工板块。涨幅较小的是银行、钢铁和采掘板块。医药行业也出现较大幅度的上涨，涨幅14.96%。医药板块前期的业绩有所下滑，因此表现一般。不过，到年底业绩有恢复，再加上我国人口老龄化。用药的需求增加，医药行业后市还是能看好。

在医药子行业中，所有板块均跑赢沪深300指数。其中医疗器械和化学原料药涨幅最大。而在涨幅榜末端，医药商业和生物制品涨幅较小。

个股上来看，涨幅靠前的有九安医疗、宝莱特、智飞生物、通化金马。在这些涨幅较大的个股中，九安医疗因为调整定增方案加大健康管理云平台投入的利好影响，股价大涨120.27%，列涨幅榜第一位。同时，宝莱特由于公布业绩，2015年前三季度归属上市公司股东净利润同比增长0-20%，股价大涨 52.74%，列涨幅榜第二位。另外，智飞生物也是公布业绩，2015年前三季度归属上市公司股东净利润同比增长10%-25%，股价大涨，列涨幅榜第三位。

从估值角度来看，经过近期大幅的反弹，各个行业的市盈率有所回升，沪深300的估值只有11.75。国防军工股的PE比较高，其预测整体法为87.17倍，TTM整体法的PE为162.06倍，TTM整体法其他高于医药生物板块估值的分别是计算机、传媒、机械设备、有色金属、综合等板块。从排行来看，医药股的估值处于前列。但近期医药股表现一般，因此其估值也没有太大的上升。其预测整体法的PE为 38.39倍，从TTM角度上来说，医药板块的PE水平在45.32倍，估值比前期有所上升，相对全部A股溢价率超过100%，子板块估值来看，估值最高的前两名仍然是医疗服务和医疗器械，另外，估值较高的还有化学原料药和生物制品。估值较低的是中药和医药商业。

由于干细胞能够分化成其他细胞，我们认为对它的研究为治疗多种慢性疾病带来了可能。当前，我国在干细胞制备关键技术、科研成果转化及应用等方面明显滞后于国际领先水平。近年来，国家科技部积极支持干细胞研究，将之纳入《“十二五”国家战略性新兴产业发展规划》，973计划、863计划、重大新药创制专项、国家自然科学基金、中国科学院先导计划等国家级项目中均设置了干细胞与再生医学方向，产业资金也密集注资。未来干细胞的发展前景是巨大的，投资者可以密切关注。

个股推荐：11月份我们的医药组合为，中源协和，恒瑞医药，鱼跃医疗，新日恒力。