公私募大佬：二八现象进入极致 震荡会加大

公私募大佬：二八现象进入极致 震荡会加大 更新时间：2010-10-20 7:25:19 　　其实目前稀缺资源、有色、券商银行等股票已呈现上涨乏力态势。　　昨天，早报记者就这一拨“大行情”，采访了申银万国证券研究所市场部总监桂浩明、国泰君安江苏路营业部分析师边风炜、东吴基金管理有限公司投资总监王炯、上海汇利资产管理有限公司总经理何震。　　东方早报：怎么看待这波行情？　　王炯：我们意识到了风格转换，但是没想到会这么快。这轮行情有两个因素超预期，其一是人民币升值速度很快，现在已经达到过了3%，按照这个速度，年底很可能达到5%，热钱大量涌入。其二是，地产调控没有动用利率手段，用的则是行政，这导致了资产配置的再平衡，即使得资金从房产流向股市。我们认为市场会整体向上。　　何震：主要是流动性，流动性太多了，看好市场。　　边风炜：并不一定要完全搞清楚，引发这轮行情的资金来自何处，但我们要明白，目前以银行、地产等大市值股票的阶段性强势上涨行情已经到头了，大市值品种已经过了一鼓作气的过程，未来将呈现再而衰、三而竭的态势。　　其实目前稀缺资源、有色、券商银行等股票已呈现上涨乏力态势。但是考虑到大资金的撤离需要时间，所以之后这些板块股票仍然会有反复，但是第二波势头起来再创新高的可能性已经很小。　　尤其要注意的是，目前“二八”现象已进入极致，随着资金的调仓，未来大盘震荡将会加大。　　桂浩明：大盘短期就会有回调，幅度大约在3%~5%，即上证指数回调的点数会在90点~150点之间，然后大盘会呈现之前几个月的盘整格局，在“十二五”规划中寻找新的板块机会。　　东方早报：短期A股是否回调?你会怎么操作?　　王炯：短期可能出现回调，但对我们操作影响不大。　　何震：短期随时都可能出现回调，因为涨得太多了太快了。但是问题不大，回调幅度不会很深，也就几个点而已。我已经满仓了，回调不回调都不改变我的操作。　　东方早报：A股目前的风险会来自哪里？　　王炯：国家可能会出现加息。尽管现在市场对加息的预期降低，但是不能低估国家抑制资产泡沫的决心。我们认为国家很可能出其不意的加息，会带来短期的冲击。但不会影响市场整体向上。　　何震：货币政策。货币政策对市场的影响非常大。如果出现全面紧缩的货币政策，把防通胀作为重要的目标，那么市场就会掉头向下。　　东方早报：下一轮热门板块会在哪里？　　何震：百花齐放，只要业绩好一点的公司都有机会。　　边风炜：未来资金从大市值股票撤离后，如果不离开市场，后面则要看基金重仓的中小市值股票的表现，比如消费类等。　　资金的调仓，即完成从“二八”到“八二”的切换，这个过程可能会达到一周左右。　　桂浩明：基于政策利好的角度考虑，看好“十二五”规划中提及的新能源、新材料等行业。　　东方早报：怎么看待近期疲软的医药股？　　王炯：节后市场首先是场外资金去买估值比较低的这些周期性行业，而场内资金在前期一些投资品种获利后，也会去调仓，使得资产配置再平衡。因此，这些天每天四五千亿元的成交量实际也反映了基金的换仓过程，一个星期下来，成交量有2万多亿元，我认为换仓过程应该快结束了。因此医药股下跌空间有限，未来将是普涨的过程。　　何震：医药股没有下跌空间了。至于会不会上涨，那要看资金的喜好了。　　边风炜：以医药股为代表的医药板块，已到了介入的好时机。以云南白药为例，在连续多日放量下跌后，昨日盘中再度放巨量的以及早、尾盘强势上攻的表现已释放出明显的信号。　　桂浩明：近期医药股的下跌是在消化前期较大的涨幅，之后会逐步走强。　　东方早报：对于业绩预期较好机械板块，你又是怎么看的？　　王炯：这个板块我们配的不是很多。我们看好两类公司，一是估值比较低，二是做高端产品的公司。　　何震：这个板块还可以，但是不会是最好的板块，它的表现会好于指数，但是历史上机械板块从来没有成为市场的领头羊。

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