我们很多人，一生可能会做很多事情，从事很多职业，但对于有些人来讲，能够用一辈子的时间做成功一件事情，就已经很知足了。4月9日下午，上游新闻·重庆商报记者面对面采访了重庆私募高手杜小东。

1997年到2019年，22年的时间，几乎是人生四分之一的时间。而杜小东，在股海中专心研究二十余载，完成了从最初的三千元资产到财富自由的蜕变，如今，47岁的他又开启了新的人生旅程，成立自己的私募公司，希望用几十年时间去打造一家专业的、安全的、值得托付终生的资产管理机构，为投资者提供更专业、精细的服务。

杜小东

上游新闻·重庆商报记者张蜀君 摄

辞职下海>>>>>>

转战股市猛炒绩差股 成也萧何败也萧何

尽管已经快要迈入知天命的年纪，但杜小东谈到自己过往经历和将来计划的时候，却像极了一个二十多岁的小伙儿，对未来充满憧憬和期待。

杜小东告诉记者，在进入股市之前，他大学是学医的，也做过公务员，不过后来因为觉得自己的性格和志向更适合去经商，于是1997年放弃了公务员的工作辞职“下海“，进了一家投资公司，并立志用一生的努力去做好投资这件事。

刚开始他经常去各大证券营业部找客户，为了和营业部中的牛散交流，他积极自学技术分析方法。1997年，杜小东开始在纸上模拟炒股，“苦练内功”长达两年的时间，在他觉得自己可能不会亏钱的时候，才在1999年1月买入第一支股票——广州浪奇，一周内赚了10%。

之后，杜小东运用技术分析不断进行短线交易，短短半年时间内，资金就从最开始的3000元增长到8000元。“那个时候市场制度不完善，投机风气盛行，我那个时候的投资经历，如果以现在的标准来看，基本上都属于技术分析与短线投机交易。”杜小东表示。

“我当时热衷于炒绩差股，因为在当时的股市里，除了非常优秀的股票赚钱外，还有就是很差的股票，也可以赚钱。”杜小东回忆道，他当时的逻辑在于，A股退市制度不完善，绩差股最差也不会退市，最差就是重组。“所以我那个时候投资的个股，基本都是总股本1亿股以下、流通盘2000万以下、且股价在5元左右的低价股，然后通过技术分析确定买点，等到利润合适的时候再离场。”杜小东说，2001年左右，他的资金已经超过10万。

不过，这样的投资方法，也让杜小东吃了大亏。2003年时，他买了曾被誉为“中华珠宝第一股”的达尔曼（现更名为“*ST达曼”），本来以为人们的消费水平提高，人们对珠宝的需求也会提升，公司业绩就会变好，没想到之后达尔曼的董事长携款跑到国外，公司业绩出现巨亏，且出现重大违规担保事项，“踩雷达尔曼，让我的财富损失了三分之一。”杜小东表示。

财富自由>>>>>>

一股赚了10倍 6000点离场身家过千万

在那之后，杜小东开始反思，也开始沉下心来研究价值投资的选股方式，在自学财务分析的同时，也积极去上市公司调研，深入了解公司具体情况。

“想要在股市里长期获利，就必须要对上市公司进行深入的研究和分析。”杜小东表示，如何判定一家公司是否优秀，从宏观来看要分析它的商业模式、行业成长空间和管理层情况，从中观来看要研究它的财务报表、资产负债率之类的，而从微观来看，则要分析它的价格和技术走势。“只有把握了这三个方面，才有可能选择好的标的。”

2005年到2007年，借助当时大牛市的东风，杜小东资产增长到千万。他告诉记者，赚到人生的第一个千万，他主要做了两类股票。第一类就是券商股，“当时券商股很少，我就在想，如果牛市真的来了，最先受益的就是券商股，而且券商股的成本相对固定，但增加出来的成交量却大多都是利润。”而另一类，则是股权分置改革之后，参股了一些企业的公司，“这些股份不能流通，只能分红，股权价值也不能充分体现，但一旦可以流通，不仅可以分红，还可以高价卖出。”

比如他当时投资的岁宝热电（现已更名为“哈投股份”），其在当时以极低的成本拥有大量民生银行的股份，2006年至2007年的牛市中，岁宝热电的隐形资产价值被市场承认，股价从5元多一路涨到了52元附近。

后来，大盘涨至5900点附近，杜小东将自己持有的股票全部清仓，“当时一方面是觉得自己盈利一千万，是一个关口，需要落袋为安，另一方面也是因为当时的市场已经出现明显的泡沫。”事实证明，他当时的判断是正确的，2007年10月大盘上探至6124点后开始下跌，之后虽然有所震荡，但一路下跌至一年后的1664点。

“在股市里，把握好大势是最关键的。”杜小东表示，只有避开熊市的风险才能持续在股市中获利。在这之后的10多年里，杜小东的财富不断增加。

赚钱之道>>>>>>

股票好不好、仓位多不多、买点对不对

尽管已经实现财富自由，杜小东却并没有退休的打算，去年10月，他成立了私募公司——海南旭日盛德资产管理有限公司。走进这家公司，最让人记忆深刻的是杜小东题的一幅字：“像管理自己的财富一样去管理客户的资产，才能成就我们与客户之间长久的信任。”杜小东说，这是公司的企业文化，要求每个员工时刻铭记。

“其实早在十多年前，我就有组建团队的打算，因为我觉得如果要想在股市里长期获利，就必须要对公司进行深入的研究和分析，但个人的力量比较弱小，我就想成立一家私募公司，通过团队来研究上市公司。”杜小东说，2006年左右，他就组建了一只团队，大概有七八人左右，全是金融、会计等专业的研究生。

“我当时想，团队建立初期都有一个磨合期，我希望通过两三年的磨合，把团队建设好。”杜小东表示，到了2007年，他的资产刚过千万，而当时成立私募公司注册资金需要实缴1000万。资金不足，成立私募公司的想法只能暂时作罢。

2008年春节，几位朋友想找他合作，一起创立私募公司。“我当时拒绝了。”杜小东告诉记者，因为那个时候指数刚从6000多点跌到5000点，后来又反弹到5500点附近，他认为股市还会继续下跌，而且跌的时间可能比较久。“我当时跟他们说，现在这样的市场，我们把客户的钱拿来，又不能给他们赚钱，有什么意义呢？”

后来，2009年，大盘指数在2000点左右，杜小东主动联系了重庆的一家有投资背景的公司，希望能够一起来做私募产品，“他们当时比较忙，后来指数涨到3000多点，他们说可以一起来做这个事情，但我当时分析市场行情要结束了，把客户的钱拿来，又赚不到钱，所以也没有答应。”杜小东说，因为当时养一个团队也需要花不少钱，所以没办法，自己只能把团队解散了。

后来的几年，他一边反复、认真地研究世界投资大师巴菲特的投资组合，并从人类社会发展方向、商业模式、抗通胀水平、行业发展空间等多角度反复思考、分析，希望从中找出共性以及巴菲特一直持有某些个股的原因，并一边等待时机。

直到去年10月，海南旭日盛德资产管理有限公司终于开始试营业。“我们总共招了十多个研究员，很多都具有实业背景。作为一家新的私募公司，这么多的研究员，不仅在重庆本地，在全国的初创私募中数量也算多的。”杜小东表示，之所以招这么多研究员，他就是想把这件事情做好。

“去年国庆之后，我就觉得大机会慢慢要来了，并告诉身边的好朋友准备钱，元旦节后就开始买股票。因为大盘从2015年6月一直跌到2018底，跌了三年半了。我对未来市场行情非常看好，所以我们公司的研究员也在加班加点天天分析股票，大家相互讨论具体股票的投资逻辑和价值，同时也到上市公司去调研，就是希望能够找到具有投资价值的公司。”杜小东介绍到，公司的研究员们通过讨论，如果认可某只股票，就放在股票池中观察，“股票的基本面没有问题，就像一个人的人品没有问题。”杜小东说，比如某一只股票，即使基本面没有问题，但目前没有买点，价格很高，那么就只能等待。

另外，在风控方面，杜小东表示，“

我们和其他公司也不一样，我们是在买入某只股票之前，预先考虑好这只股票大概会跌到什么位置，我们应该采取什么样的应对措施。”杜小东告诉记者，其实投资股票的风险主要来源于三点：选的股票好不好、仓位多不多、买点对不对。“提前把这三点把握好了，风险相对就小一些了。”

公司希望用严格的事前风控来防止风险的产生。”

“我们之所以在前期做了那么多工作，就是因为对未来行情比较看好，我们希望通过精细化的研究，来为客户创造价值，把公司真正打造成一个专业的、安全的、值得托付终生的资产管理机构。”杜小东告诉记者，今年他们公司已发行几只产品，第一只已运行八周，在这八周时间里，上证指数有五周在上涨，三周在下跌，而他们的基金产品净值连续八周都在上涨。

对于未来的股市，杜小东还是充满期待，他认为未来两年股市都有很大的机会，“不过很有可能是结构性的上涨，因为现在市场存在很多黑天鹅，比如之前频繁出现的商誉爆雷、业绩作假等。”杜小东表示，他自己比较看好新能源汽车、5G、品牌消费、产品涨价预期等领域。

对于自己的公司，杜小东也无限憧憬，他说希望用一生的努力来做好投资这件事。“我们公司的研究团队有老中青三个年龄层，趁着现在的市场行情，我打算带着公司的中年一代好好做一下，等到下次行情，自己就放开一只手，让公司的中年人来做，青年人观摩，毕竟公司最重要的资产是人才，但要培养一个好的基金管理人至少要十六年。”

上游新闻·重庆商报记者 张蜀君

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