这是一家半导体集成电路设计企业，公司设计的充电桩能耗监测芯片，在今年的销售出现了大幅的上涨。

凭借着在芯片领域的核心竞争力，该公司的销售净利率，竟然是半导体龙头企业士兰微的3倍。

2021年第二季度，士兰微销售100元的芯片，只能赚到12.73元的净利润，销售净利率为12.73%。

而这家企业销售100元的芯片，却能赚到38.88元的净利润，销售净利率为38.88%，是士兰微的3倍。

这家公司的业绩目前已连续两年实现了大幅的增长，并且在2020年，净利润创出了近十二年的历史新高。

2021年，公司像开了挂一样，一季度业绩同比大涨226%，二季度业绩同比大涨337%。

这家企业只用了两个季度的时间，竟然完成了去年业绩的74%。2021年公司净利润的持续增长，将是大概率事件。

为了全面了解公司的基本情况和业绩增长的原因，财报翻译官调研公司2021年的半年报，并亲自致电公司的董秘来了解情况。

翻译官的文章不推荐股票，只介绍上市公司并分析企业的经营情况和财务状况。

业绩增长的公司，就好比一匹拥有千里马特质的骏马。而公司股票的上涨，就好比这匹马遇见了伯乐，成为了千里马。

所以，翻译官只能提供给你，一匹具有千里马特质的骏马，以及关于这匹千里马的使用说明书。

公司主营业务

这家公司的董秘是位男士，说话斯斯文文的，态度很不错。

翻译官：你好，我是企业的股东，要了解一些情况。

董秘：好的，请说吧。

翻译官：请问，公司具体是做什么的？

董秘：公司是一家集成电路设计企业，提供模拟和数模混合集成电路及系统解决方案。

这家公司的收入来源有70.62%来自境内集成电路业务，有26.64%来自中国香港集成电路业务。

这家公司只设计集成电路，并将晶圆制造、电路封装和测试等生产环节，分别外包给其他半导体公司来完成。

目前公司的晶圆制造环节，主要由中芯国际代工完成。

翻译官：请问，公司设计的芯片销量情况如何？

董秘：2021年上半年，公司研发的，充电桩使用的能耗监测芯片的销售数量有较大幅度的增长。

翻译官：请问，公司的竞争力都有哪些？

董秘：公司具备独立的芯片设计能力，部分产品的参数性能与国外一线品牌同类产品基本相当，公司产品具有较强的进口替代优势。

翻译官看了一下公司的半年报，除了充电桩芯片外，这家企业的芯片产品还涉及了5G、网络通信、物联网、机顶盒、液晶电视等。

在半导体板块中，不但拥有独立的芯片设计能力，还能做到进口替代的企业真是不多，所以这家公司的基本面还是很不错的。

业绩增长原因

很多人在选择股票时，只要看到业绩大幅增长，就认为这是一家有潜力的公司，其实不然。

公司业绩的增长早已被股价消化了，对股票的未来没有指导意义。只有净利润增长的原因，才有可能持续作用在其余季度里的业绩上。

所以，分析业绩增长的原因，才是选股的关键。

这家企业的净利润目前已经连续两年实现了大幅的增长，并在2020年创下了近十二年的历史新高。

这说明公司的业绩处在上升通道中，未来净利润有惯性上涨的可能性。

到了2021年，公司的净利润确实出现了惯性增长。

2020年第一季度，公司的净利润只有4271万元。到了2021年第一季度，净利润达到了1.39亿元，同比增长了226%。

2020年第二季度，公司的净利润只有8975万元。到了2021年第二季度，净利润达到了3.92亿元，同比增长了337%。

值得注意的是，公司2020年的净利润为5.28亿元，这说明该企业只用了两个季度的时间，就完成了去年业绩的74%，公司2021年净利润的持续增长将是大概率事件。

经过分析翻译官发现，这家公司业绩增长的主要原因是，销售毛利率的提升，以及销售速度的加快。

2020年第二季度，公司销售100元的芯片只能赚到28.61元的毛利润。到了2021年第二季度，公司同样销售100元的芯片，却能赚到32.66元的毛利润，毛利率提高了14%。

毛利率的上涨不仅提高了公司的利润空间，还增加营业收入，这是业绩增长的一个主要原因。

而毛利率上涨的主要原因是，半导体风口的来临，提高了产品的价格，增加了公司的利润。

在该企业的半年报中，也提及了芯片涨价的事实。公司半年报原话：“当前芯片需求增加、供应紧张、价格不断上涨”

产品的销售速度用存货周转天数来表示，2020年第二季度，公司销售一批存货需要107天的时间。现在只需要77天，销售速度加快了29%。

只有产品变得畅销，销售速度才会加快。所以，销售速度的加快提高了公司的营业收入，增加了收益。

而销售速度的加快和公司销售毛利率的上涨是同一个原因，半导体风口的持续发酵，使得公司的产品变得供不应求。

在2021年二季度，由于半导体风口的来临，加快了公司产品的销售速度，提高了销售的毛利率，这使得该企业的净利润出现了大幅的增长。

财务健康状况

最后，我们来分析一下这家企业近期的财务状况。如果一家企业的资产质量非常的好，短期偿债能力又很强，那么这家公司的财务状况就很健康。

资产负债率是衡量企业资产质量的指标，它是负债总额和总资产的比值。

2020年第二季度，公司100元的资产里只有9.42元是借来的。现在100元的资产里，却有15.59元是借来的，负债率提高了65%。

虽然这家公司的负债率在二季度大幅地提高了，但是依然处在行业的平均水平，因为同期士兰微的负债率为54.5%。

15.59%的资产负债率在半导体板块中还是很低的，所以该公司的资产质量十分的良好。

流动比率是衡量企业短期偿债能力的指标，它是流动资产和短期负债的比值。

2020年第二季度，公司有100元的短期负债，就对应有1116元的流动资产作为保障。如果企业出现问题，可以把流动资产变现来偿还债务。

到了2021年第二季度，公司有100元的短期负债，则对应有675元的流动资产作为保障，流动比率下降了40%。

流动比率的合理值为2，所以即使该企业流动比率在大幅下降，却依然处在行业平均水平之上。这家公司的短期偿债能力很强，财务状况也很健康。

而这家企业就是

上海贝岭

股份有限公司，股票代码

600171

。

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请注意：基本面再好的上市公司，股价也会受到市场和突发事件的影响。所以不是基本面良好的企业，股票就一定会上涨。

翻译官调研上海贝岭这家公司并不是为了推荐这只股票，而是为投资者提供一份关于上海贝岭的使用说明书。当该公司的机会出现时，你能做到君子藏器于身，待时而动。

翻译官从小就十分喜欢股票，后来念大学时读的是证券投资专业，毕业后在证券交易领域从业了十六年。

翻译官最喜欢做的就是每天研读上市公司的年报，并通过对比各家公司的财务数据，挖掘出最有价值的企业。如果文章对你有帮助，请点赞、收藏加关注，翻译官这厢有礼了！

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