尽管股市震荡调整，但上市公司盈利依然保持较高增速。近期，两市上市公司半年报纷纷出炉，企业层面的运行状况浮出水面，数据显示，近七成净利润同比实现增长。

相较于前几年，衡量企业信心和盈利能力的分红、回购两项指标也发生大幅变动，表明我国资本市场日趋成熟，也勾勒出行业和企业的发展群像。

净利润：房企巨头盆满钵满 钢铁行业表现出色

上半年，房地产行业进入调整期，在“房住不炒”的强调控背景下，行业两极分化趋势日渐明显。在这当中，巨头们的业绩表现极为亮眼。

同花顺统计数据显示，截至30日，A股上市的房企中，利润超过10亿元的有15家。从归属于母公司股东净利润(下称“净利润”)增幅来看，广宇发展、新城控股、阳光地产、中南建设等多家超过100%，其中广宇发展净利润增幅达465.10%。

前三强的“日子”看起来更是不错。碧桂园、恒大、万科三大房企营业收入全部突破千亿关口。上半年，万科销售额超3000亿元，净利润为91.2亿元。而在港股上市的中国恒大预计利润超过520亿，创行业有史以来最高纪录，再次稳坐房地产行业“利润王”。同样在香港上市的碧桂园净利润163.2亿元，同比增94.9%。

这些业绩是在限购政策不断加码、金融去杠杆继续深化的背景下取得的。原因在于部分企业土地是前几年获得，成本相对较低。此外，房企将重心布局在调控政策相对宽松的三四线城市，也会有较大的利润空间。

上游的周期性行业净利润增速也十分显著。国家统计局数据显示，2018年1-7月份，全国规模以上工业企业利润同比增长17.1%。

钢铁行业表现出色，扭转了盈利水平长期偏低的局面。上半年，全国重点大型钢铁企业实现利润总额1392.73亿元，同比增长超过150%。数据显示，截至30日，A股市场已发布半年报的钢铁企业无一亏损，且有17家净利润超过10亿元。其中宝钢股份100.09亿元居首，同比大增62.23%。

石油石化行业，中石化半年报显示，2018年上半年，该公司实现营业收入1.3万亿元，同比增长11.5%，实现归属于母公司股东的净利润416亿元，同比增长53.6%。中石油则预计净利润同比增长超一倍。

国防军工、通信、包括白酒在内的食品饮料、计算机设备等行业上半年也录得不错的业绩。

不过要说最“吸金”，仍然非金融行业莫属。银保监会的数据显示，今年上半年，商业银行累计实现净利润超1万亿。四大行中的建行、农行、中行已发布半年报，净利润均超1000亿，建行目前排第一，达1470.27亿。此外，四大上市险企净利润增长均超两成，中国平安净利润达580.95亿，新华保险净利润大增79.1%。

分红：两家“中字头”企业超百亿

随着A股市场的逐渐成熟，分红观念越来越普及。相对于年底分红，中期分红的上市公司相对较少，选择中期派送红包，很大程度上传递着业绩佳、现金流充沛的信号。

证券时报的统计称，截至8月27日，有近70家上市公司在半年报公告将进行中期利润分配(含正式的分配方案、预披露公告和预案)，其中约50家选择现金分红，成为中期利润分配的主流。

英力特8月9日公布了十分“豪气”的分红方案——每10股派送现金高达12元(含税，下同)。英力特需支付现金分红款3.64亿元，是上半年净利润的4倍多，也相当于该公司过去11年的分红总额。

英力特后来回复深交所称，此次利润分配后，公司仍将剩余9.83亿元资金，能够满足公司生产经营需要。不过有分析称，此次分红的一半金额都将流入第一大股东的口袋。

此外，地素时尚、龙蟒佰利、中国平安、西藏珠峰、依顿电子等多家公司也采取高比例现金分红，每10股的派现金额超过5元。数据显示，去年中期全部A股公司中，每10股的派现金额超过5元的公司仅有2家。

现金分红尤其是高比例现金分红需要企业给投资者拿出真金白银，一般意味着企业盈利能力强，并且有稳定的预期。此次中期分红的个股中，三十余只净利润同比增长。

但也有诸多例外。莱克电气近日推出每10股派20元的罕见超高分红预案，合计派现超8亿，而该公司上半年净利润同比降9.27%。

从分红金额来看，多家上市公司分红总额超过10亿元，其中，中国石化、中国平安分红均超百亿元，分别为193.71亿元、113.34亿元。

现金分红增多的同时，在监管层严监管下，采用送股形式分配利润的上市公司不断减少。送转本质上是计算方式的调整，不涉及企业现金流出。

今年半年报中，10送10股及以上的高送转已基本绝迹。而有其他送转方案的上市公司中，多数效益有所改善。

中国证监会以及沪深证券交易所近年积极倡导上市公司现金分红，对长期符合条件却不分红的上市公司持续强化监管。从总体来看，上市公司现金分红情况已出现较大改观，“铁公鸡”数量有所减少。2017年度上市公司年报显示，2754家上市公司披露了现金分红事项，分红金额合计约10705.72亿元，首次突破万亿大关。

回购：前8月远超去年全年

今年以来，上市公司进行回购或增持的案例显著增多。证券日报的统计称，今年以来至8月21日，A股上市公司公布的股份回购方案超200份，拟回购总额约为662亿元，远超去年全年。

伴随市场震荡下行，很多上市公司的股价持续受挫。回购股份，通常释放股价被低估的信号，表明对公司盈利能力、发展前景的乐观。上市公司认为目前股价并不能反映公司价值，因此以自有资金回购股票，增强投资者信心。

从回购计划来看，回购规模“10亿级”的企业成为市场关注焦点。比如美的集团今年拟回购金额不超过40亿元；分众传媒计划回购不超30亿元；均胜电子拟回购不低于18亿元，不超过22亿元；启迪桑德、华铁股份、东方雨虹均计划回购公司股份金额不超10亿元。

从实施情况来看，截至目前，永辉超市、均胜电子、美的集团、苏宁易购回购金额已经达10亿元及以上。另外，梦网集团、嘉化能源、信邦制药等数十家回购金额已过亿。

除了大额回购之外，相当部分公司回购股票金额不足千万。有数据统计显示，这部分公司占回购公司总数的近一半，平均回购金额仅200余万，似乎并不足以支撑投资者信心。

值得注意的是，回购股票并不意味着股价一定上涨，还需结合公司基本面及市场盈利等多个因素综合判断。此外，诸多案例显示，上市公司可能并无诚意，最终不能兑现其回购承诺。

(责任编辑：李伟)

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