寇建勋罗佛传东吴证券：股指强势上涨难掩市场结构性风险

寇建勋罗佛传东吴证券：股指强势上涨难掩市场结构性风险 更新时间：2010-9-7 8:18:01 　　受上周五美股大幅上涨的刺激，周一两市大盘小幅高开，随后在券商、钢铁、银行和石化等权重板块的带动下震荡上扬，与前期盘面截然不同的是，周一市场出现了明显的二八分化的格局，权重板块的启动伴随中小板和创业板个股的回调，形成显著的跷跷板效应。午后，权重板块再度发力，股指继续攀升，其中上证指数再度逼近2700点关口，深成指和沪深300指数再创本轮反弹新高。截止收盘，上证指数报收2696.25点，涨幅1.54%，成交1620.56亿元；深成指报收11656.08点，涨幅1.65%，成交1403.09亿元。两市成交量较前一个交易日小幅放大。

盘面上，个股呈二八分化格局。前期经市场大幅炒作的个股出现较深幅度调整，其中有11家非ST个股跌停。大盘虽然大幅上涨，但涨停个股明显减少，只有14家。板块方面，券商、保险、钢铁等权重板块涨幅居前，对指数贡献较大，其中国金证券和广发证券涨停。另外，青海、期货、铁路基建等前期表现滞后个股也纷纷补涨，整体表现强于大势。相比之下，前期被市场疯狂炒作的稀土永磁概念、西藏、锂电池、太阳能、新材料等板块居于跌幅前列，获利盘兑现意愿强烈。

周一大盘呈现出以下几个重要特征值得重点关注：两市开始出现跌停个股，并且达到11家，这些个股集中在前期炒高的中小板里面，表明中小板个股累积的泡沫有阶段性挤压的要求，风险较大，不宜盲目追高；前期滞涨的权重板块如券商、保险、银行等纷纷崛起，说明市场视线有转移到补涨和低估值板块的迹象，但是市场能否实现二八转换仍需进一步观察，短期内实现这种过渡的概率不大。目前只能把权重股的上涨看成补涨较为合理。、

技术上，大盘量价配合较为理想，MACD指标也再次形成金叉，因此，大盘仍有继续上涨的空间。但沪指上方半年线2715点附近的压力能否有效突破仍需继续观察，后市需重点关注权重板块的上涨是否具有持续性。操作上，考虑到目前市场最大的风险不在指数而在于个股，建议投资者高度警惕市场的结构性风险。中小盘个股经过前期资金的疯狂炒作后，获利盘相当丰厚，后市面临较强的风险释放要求，避免追高操作。可把关注重心放在具有补涨潜力的板块和个股上，同时控制好仓位。

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