保本基金渐入佳境（基金看市）

保本基金渐入佳境 更新时间：2011-3-27 9:56:00 随着近期多只保本基金相继获批，目前国内的保本基金发行开始驶入“快车道”，投资者对于这种低风险的基金产品也非常关注，保本基金有望在今后一段时间内渐入佳境。　　大成保本基金拟任基金经理陈尚前指出，从一般规律来看，通常银行存款利率低位、股市前景不明朗的时期，是保本基金的快速发展期。目前，国内偏紧的政策环境以及国际局势的持续动荡使2011年的A股市场存在较多不确定性，这将带动投资者的避险情绪；居高不下的通胀环境也使投资人倾向于资产长期保值增值——而保本基金正是为符合保本条件的投资金额提供保本保障的基础上又追求基金资产长期增值的一种标准化产品。　　除了“保本”，保本基金对稳健投资者具有较大吸引力的另一个重要特点是：长期保值增值，也就是说，保本基金追求在保证本金安全的基础上获取收益。 　　值得关注的是，保本基金同时还能涉及股指期货领域，同样有利于提升基金收益。　　国泰保本投研小组组长沙骎介绍说，股指期货的套期保值功能，可对股票投资组合进行风险管理，从而对冲系统性风险；通过股指期货这一工具锁定β风险，追求α收益，股市下跌时采取了股指期货策略的保本混合基金可能依然有回报。　　“基金收益率波动意味着风险，对于风险，担保人会和管理人协商一起确定投资配置的比例，担保人不会允许管理者出现风险较大的投资行为。”沙骎指出，通常担保人会对基金的投资配置比例进行测算，制定基金的投资范围。“除非风险可控，否则目前不会有担保人允许基金以100%的资产投资股指期货。”沙骎说。　　据悉，保本基金在2011年大行其道正是反映市场声音。2011年，市场观点认为后市仍将以震荡为主旋律，系统性投资机会较少，但结构性投资机会将不断显现。沙骎表示，保本基金投资稳健，但并不保守，会有相当部分资产放在权益类投资上，有更多机会获得相对较高的收益。这与银行理财产品会把资金和信贷进行挂钩，固定收益的成分较大有明显区别。　　加息也是造成市场波动的一个重要因素。对于加息给市场带来的不利影响，沙骎认为，这反而有利于保本基金积累保本垫。事实上，加息周期利好保本基金。利率水平越高，保本基金的固定收益预期回报也就越高，因此能用于权益类资产配置的资金比例会更多，进而可挑战更高的回报率。

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