中国央行：中国应借助财政举措推升需求

中国央行：中国应借助财政举措推升需求中国央行：中国应借助财政举措推升需求2018年11月21日 星期三 09:51周二中国人民银行研究部主管徐忠表示，为了提振不断疲弱的需求和维持增长，中国应寻求实施更积极的财政政策，同时限制货币扩张的作用。

徐忠援引经济学家凯恩斯表示，政府必须将经济复苏优先于改革。徐忠在北京召开的一个论坛上表示，当前的主要挑战是“有效需求”的缺乏，这种情况将持续至明年，因此决策者们应将重点放在提升短期需求。

徐忠淡化了货币政策在经济复苏中的作用，反对“盲目扩张”M2和社会融资，因为这将带给通胀和资产价格额外压力。这两个指标与实体经济的关联度较小，因中国转向消费驱动型经济，其对流动性的依赖度下降。

他表示，货币扩张向实体经济的传导之路是漫长的，其影响是缓慢的。

房地产和基础设施对于推动短期需求，徐忠建议通过缓解房企融资压力和设立房地产投资信托基金(REITs)方式支持房地产业。同时，监管机构应允许符合条件的地方政府为推动基础设施建设而举债。

徐忠认为，降低企业社保费用和削减增值税和个人所得税是两个可行的解决方案。

他表示，为了提升需求，财政当局也应支持基础设施支出，中央政府财政赤字还有增长的额外空间。

回到货币政策方面，徐忠称去杠杆带给信贷机构资本金压力，这一压力可以通过类似资产证券化这类替代融资渠道加以缓解。他表示，应引导信贷机构将资金转移至民企。

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