又见别人家的公司！国君回购陈诉书火速出炉 半价优惠采办自家股票

员工激励规划轮番出炉

6月8日晚间，国泰君安公布回购陈诉书，对其股票激励规划预计进一步推进。在此次回购陈诉书中，国泰君安将回购价钱确以为不超过24.39元/股，回购数量为4450万股-8900万股，回购资金来历为国泰君安的自有资金。按照上限计算，国泰君安为员工激励动用的现金规模约在10.85亿元-21.71亿元之间。

中泰证券公布研报指出，此次国泰君安授予限制性股票的激励方案凌驾市场预期，董事长贺青就任后在调整公司总部部门机构设置，金融科技打算纲要拟定，产业管理委员会设置等战略和长效机制尽力摆设，看好公司作为业内综合实力最强的券商之一，在近年来资本市场大年夜成长的布景下，进一步提升市场份额和拓展高壁垒业务的能力。

其中，证监会评级属于门槛指标，具有“一票否决”的效果。不外，截至2019年年末，国泰君安已持续12年获得AA类评级。而从其他，如金融科技立异投入等稽核指标中，也能一窥国泰君安的业务重点所在。

新《证券法》第四十条规定，实施股权激励规划或者员工持股规划的证券公司的从业人员，可以按照国务院证券监视管理机构的规定持有、卖出本公司股票或者其他具有股权性质的证券。作为一家国企布景的上市龙头券商，国泰君安成为“首家”意义重大年夜。

在回购价钱上，此次回购的价钱不超过24.39元/股，不高于董事会通过回购决策前30个交易日公司A股股票交易均价的150%。值得注意的是，该价钱未思量回购期间的资本公积金转增股本、现金分红、派送股票红利、配股、股票拆细或缩股等事项影响在内。如遇上述事项，国泰君安暗示其将按照证监会及上交所的相关规定，对回购价钱举行相应调整。

不外，目前行业较为常见的方式还是员工持股规划。一般而言，员工持股规划的设计是由公司应付员工薪酬和员工自有资金创立信托规划采办股票，本钱一般为方案实施日股票现价的90%-100%，具体激励效果和受惠幅度并不明明。

按照回购价钱上限计算，国泰君安此次其为员工激励动用的现金规模将在10.85亿元-21.71亿元。截至2019年年末，国泰君安总资产5593.14亿元，归属于上市公司所有者的净资产1375.01亿元；货币资金252.53亿元。按照回购资金总额上限21.71亿元测算，回购资金占上述三指标的比例别离为0.39%、1.58%、8.60%。

在新证券法出炉后，国泰君安成为“第一个吃螃蟹的人”，慷慨为员工推出限制性股票激励规划。根据6月7日晚间通告。此次激励规划首次授予的激励对象共计451人，首次授予的价钱为每股8.03元，授予价钱扣头接近现价五折水平，参考国泰君安当前股价及未来3-5年其作为龙头券商的成长远景来看，员工激励效果可想而知。

激励方案惹行业“点赞”

而敷衍国泰君安而言，近期简直是抄底的好时机。6月8日收盘，国泰君安以16.15元报收，当日涨幅1.19%，近期股价处于波谷状态。年头至今，国泰君安跌幅为12.66%。目前，国泰君安总股本为89.08亿股，总市值为1439亿元，流通市值为1214亿元。

在羁系政策的不竭“破冰”之下，各家券商越来越认识到员工激励的重要性，跳动外汇，各种员工激励规划也轮番出炉。不外，目前行业较为常见的方式还是员工持股规划。相比之下，此次国泰君安回收授予限制性股票的方式激励员工效果更为明明。有北京某大年夜型券商投行主干向券商中国记者暗示，与员工持股动辄退出、转让份额相比，限制性股票的方案更能直达激励对象，实现更好的效果。“等候国君的后续步履，能为行业带来更多的鉴戒意义。”

在价钱方面，国泰君安对员工首次授予的价钱为每股8.03元，为6月5日其A股15.96元收盘价的50.3%，股票登记完成后分第3至第4年，第4至第5年，第5至第6年三个阶段等额解除限售。授予价钱扣头接近现价五折水平，参考国泰君安当前股价及未来3-5年其作为龙头券商的成长远景来看，员工可获得的收益相当可不雅，激励效果可想而知。

回首来看，此次国泰君安火速推出股票激励规划，乐成晋级成为“别人家的公司”，也惹来行业纷纷点赞。

事实上，“证券公司员工不得持有股票”这一羁系规定，正是掣肘证券行业员工激励多年的通病。早在2014年，证监系统两会代表就曾提出，将提出证券公司实行员工持股和股权激励机制的建议。2015年，证监会召开维护资本市场稳定专题工作聚会会议，鼓励上市券商回购股份用于员工持股。去年11月9日，证监会、财务部、国资委更是联合公布《关于支持上市公司回购股份的意见》，鼓励上市公司依法回购股份用于股权激励及员工持股规划。

在羁系政策的不竭“破冰”之下，各家券商越来越认识到员工激励的重要性，近年来，各种员工激励规划也轮番出炉。自2018年至今，华创阳安、招商证券、中信证券、东方证券等券商先后推出股份回购规划或员工持股规划方案，以期实现员工激励。

回购陈诉书显示，此次国泰君安拟回购股份数量为4450万股-8900万股，回购实施刻日为自董事会审议通过回购A股股份方案之日起12个月内，具体的回购数量及占总股本比例以回购完毕或回购实施刻日届满时实际回购环境为准。

在稽核指标上，国泰君安接触限售的稽核指标设置的十分精良，同样获得也行业的赞许。具体而言，其稽核指标分为公司、部分和个人三大年夜层面。在公司层面，国泰君安采纳四大年夜稽核指标，别离为证监会评级、归母净利润、加权平均净资产收益率和金融科技立异投入。

在券业竞争白热化确当下，“国君”速度几乎成为行业标杆。

相比之下，此次国泰君安回收授予限制性股票的方式激励员工效果更为明明。北京某大年夜型券商投行主干向券商中国记者暗示，与员工持股动辄退出、转让份额相比，限制性股票的方案更能直达激励对象，跳动外汇，实现更好的效果。“等候国君的后续步履，能为行业带来更多的鉴戒意义。”

对此，国泰君安暗示，此次股份回购不会对其谋划、财政和未来成长发生重大年夜影响，不会影响上市地位。此次回购股份用于实施限制性股票股权激励规划，有利于完善公司法人治理结构，成立健全公司长效激励约束机制，加强公司的核心竞争力，提升公司的整体价值，确保公司成长战略和谋划方针的实现。

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