博时基金：疫情短期或推动债市收益率下行中长期关注经济基本面

疫情阴影下，资本市场的开市走向备受关注。

“疫情的扩散在短期会推动收益率快速下行，而中长期利率中枢则取决于基本面。”博时基金指出。

具体来说，从2003年的经验来看，SARS推动了收益率在短期的快速下行，SARS疫情的发酵推动了收益率的第一波快速下行，当疫情对经济数据的影响开始显现时，收益率又出现了第二波下行。当前可能正处于疫情恐慌较为严重的时期，收益率在节前一周的下行已经部分反映了疫情扩散带动的基本面预期下行，但考虑到春节期间疫情的明显扩散升级，这一反应程度尚不充分，春节假期内积累的情绪在节后大概率会释放并引导收益率有一波明显的跳空下行。

在节后的短期应对策略上，博时基金认为，如果开盘长端利率下行幅度不足15bp，则反应尚不充分可考虑继续拉长久期，而如果短期收益率下行超过20bp，短期反应可能就比较充分，追涨的风险收益比下降。短期要密切关注疫情本身发展和防控的节奏。

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