博时基金王燕：把握大盘蓝筹及消费类股

博时基金王燕：把握大盘蓝筹及消费类股 更新时间：2011-4-15 12:49:24 　　从国内的情况看，自2010年下半年开始的信贷紧缩已经开始逐步给实体经济的增长带来负面冲击，从上市公司2010年年报即可观察到相应的现象。环比增速下降较为明显的行业包括汽车、机械、地产等。在全球经济形势仍较为动荡的时候，一旦政府观察到经济增速有较明显向下的迹象，国内偏紧的政策可能就会适可而止，也就是从环比上看，政策持续加码的压力越来越小。这种政策氛围可能反而给资本市场提供了较好表现的机遇。　　估值方面，权重板块沪深300指数2011年平均市盈率为20倍，略低于历史均值。从自下而上的角度看，目前的市场有所支撑，整体大幅向下的风险不大。但在市场对中国经济新的长期增长动能没有清晰的判定之前，市场向上的空间可能也较为有限。　　此外，从企业盈利增长的角度看，2011年上半年的企业盈利增速很可能会低于目前市场的一致预期。在这种情况下，低估值的大盘蓝筹股的投资机会将高于中小盘个股，部分前期跌幅较深，但成长性明确、估值逐步合理的消费类股票也逐步进入可投资的阶段。

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