房地产股难脱调控之忧 机会或在“靴子落地”后

房地产股难脱调控之忧 机会或在“靴子落地”后 更新时间：2010-9-29 6:38:36 　　昨日，房地产或再出调控“组合拳”的消息给相关板块带来冲击，周一刚有起色的地产股遭遇“当头一棒”。尽管当前房地产量价齐升开始释放积极信号，但由此带来的政策调控预期始终是悬在其头上的“达摩克里斯之剑”。而分析人士认为，虽然地产股的持续下跌已经反映较坏的预期，但也要在进一步政策明朗后，才有可能迎来真正的投资机会。　　由于担心新的调控政策出台，地产股近期连续调整。本周一尽管又有调控细则出台，但中秋长假期间房地产销售量价齐升的势头给了板块兴奋的理由，以保利地产、金地集团为首的部分地产股周一强势回升，显露出触底反弹的迹象。　　然而时隔一日，市场有关进一步政策调控的传言再起，尤其是相关部委联合调控方案进入会签以及可能推出房产税试点的消息，令房地产板块再度承压，“万保金招”四大龙头昨日悉数收绿，反弹势头戛然而止。　　分析人士认为，房地产行业当前最大的风险便是调控政策的不确定性。时下楼市在金九银十的刺激下不仅成交量在上升，房价也在蠢蠢欲动，市场普遍预期价格将会继续上涨，同时政策将会进一步调控，而政策措施预判包括，三套房贷暂停城市增加，首套房贷利率和首付优惠取消，保有房产税试点，异地购房限制等。　　因而在此背景下，即便是地产股前期经历了不小的跌幅，估值趋于合理甚至偏低，分析人士大多认为，只有等待政策利空出尽之后，板块才能迎来真正的投资机会。　　国泰君安分析师孙建平认为，房地产政策面和基本面趋势尚未好转，二次调控预期兑现后，股票板块因利空兑现、后续存真空期而可能有反弹机会。而中期仍然坚持房价有效下跌、销量二次缩量后二次持续放量的判断。　　此外，研究机构普遍认为，政策调控的主要目的不是让房价大幅下跌，而是在于改变市场对于房价上涨的预期。东方证券分析师杨国华认为，房价的大幅下跌和出台的调控政策本身就是对立的，很难同时实现，比如房价的下跌会化解信贷政策对需求的抑制作用。　　杨国华还判断，未来的调控方向应该是以增加供应为主，抑制需求为辅，而以增加供应为主的调控策略既不会影响需求的释放，又可抑制房价上涨，这样的政策对行业及地产股是利大于弊。从这个角度而言，投资者对于未来地产调控政策也不必过于忧虑。

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