中国白银网认为基金观市A股再迎系统性风险？将有修复式上涨结构

中国白银网认为基金观市A股再迎系统性风险？将有修复式上涨结构 2020-06-17 476 0 与3月初全球股市和a股持续大幅下跌形成对比的是，这一次全球股市将不再面临流动性问题，而只面临对经济复苏预期的调整。历史经验表明，经济预期的调整对股市的影响远远小于对流动性的影响。只要流动性宽松的总体环境保持不变，投资者仍可以积极寻找机会。

展望未来，有两个不平衡值得我们关注。一方面，中国白银网的工业分配比例不平衡。市场不分青红皂白地分配给了消费医药技术。一方面，行业内龙头企业配置比例失衡，大量龙头白马企业估值已经超越历史极限。随着全球对疫情的进一步控制和经济基本面的逐渐恢复，投资者可以适当地拓宽投资视野，同时关注行业中质量更高的公司。创业板登记制度的推出，将进一步发挥资本市场支持实体经济转型的作用，进一步激发投资者投资创新型成长型企业的热情。从更长远的角度来看，中国白银网消费升级和技术创新两大领域仍将长期存在结构性机遇

展望未来，a股在短期内可能会受到外资流入放缓和海外市场下跌导致风险偏好降低的影响。然而，从中期和长期来看，复苏仍然是全球和国内经济的基调。目前，复苏还处于早期阶段。经济基本面和企业利润正在逐步改善，流动性大幅收紧的可能性也越来越小。目前，整体市场估值相对合理，有利于股权资产的表现。没有必要对市场过于悲观。当a股因海外市场下跌而退出时，中国白银网可以适时入市。

消费品行业需要等待很长时间才能找到质量增长来应对短期波动。后者将侧重于两个方面。一方面，传统消费产业中的低水平稳定产业将发展成为一个优秀的龙头企业。另一方面是新的消费，这更多地反映在媒体、互联网和具有新兴商业模式的公司中。

最近，随着疫情的好转，中国经济呈现出明显的环比好转迹象，国内债券市场也出现了一定的调整。然而，从目前来看，国内货币政策继续收紧的空间有限。对“混水摸鱼”的监管是为了更好地“抽干鱼”，引导融资成本下降。中国白银网对实体经济的支持仍然是当前金融政策的核心需求。未来，债券市场的收益率仍将有下行空间，有利于债券基金的表现。