保险行业：简评加息对保险行业的影响

保险行业：简评加息对保险行业的影响 更新时间：2010-10-22 7:12:04 　　存量业务：负债久期约在20年左右，资产久期平均6-7年左右，因此，续期保费带来的现金流入和定息资产的到期再投资收益率将上升，总投资收益率预期上升。传统险受益最多，分红险和万能险收益于分成绝对值的提高。　　新增业务：目前保险公司的新业务主要是分红险和万能险。个险渠道受益较多，销售方式和产品复杂性使得该渠道的销售几乎不会受到影响，分成绝对值相应提高。银保渠道受存款利率提高带来的竞争压力影响较大。　　结论：　　增量的角度来看，加息与不加息相比，存量的传统险业务受益最大，新增业务中个险渠道受益较多，银保渠道销售的影响略偏负面，总体而言，保险行业受益于加息。　　存量业务中平安和太保的传统险准备金的占比较高，而新增业务中平安的个险业务占比最高，银保业务占比最小。因此，加息受益的行业排序为：　　平安>太保>国寿。　　风险因素：权益市场长期萎靡不振。

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