基金经理胡宇权：紧缩政策对市场冲击力度逐渐减弱

基金经理胡宇权：紧缩政策对市场冲击力度逐渐减弱 更新时间：2010-5-11 0:07:48 　　第1页第2页　　5月11日，国内第一只以产业升级为投资主题的公募基金——华商产业升级基金即将开始发行。近年来，产业升级越来越受到政府和企业重视，国家日前也发布政策提出加大淘汰落后产能力度。　　近日，证券日报记者专访了华商产业升级基金拟任基金经理胡宇权，请他谈华商产业升级基金的运作思路和对于目前市场的见解。　　产业升级是　　经济转型期必由之路　　记者：华商产业升级基金是目前国内第一只以产业升级作为投资主题的公募基金，请问，为什么要选择产业升级作为这只基金的投资目标？　　胡宇权：金融危机之后，我国传统的粗放型经济增长模式难以为继，过度依赖外需和固定资产投资的发展模式带来巨大的挑战；我国经济发展中的深层次矛盾和问题，如产业结构不合理、自主创新能力不强、缺乏核心技术和品牌等，急需通过产业升级来解决。　　我这里讲的产业升级主要包括两个方面的涵义：产业结构的优化和产业效率的提高，产业结构优化将提升整体经济效益；而产业效率的提高相对直接体现为企业盈利能力的提高，其基础都在于创新。　　中国经济发展处于转型期，产业升级是中国经济不可逆转的发展方向和趋势。我们认为，投资产业升级受益公司，能够谋取高于市场平均水平的回报。　　五大方面评估产业升级投资机会　　记者：您刚刚讲了产业升级是中国经济转型期的必由之路，那么，您是从哪些方面来具体评估产业升级所带来的投资机会？　　胡宇权：对于产业升级所带来的投资机会，我们主要从以下五个方面分析和评估产业升级带来的投资机会：　　产业政策分析，是指评估国家及地方政府的产业政策对各个行业的影响；　　产业链景气传导分析，是指通过分析各行业上市公司的利润增长率及上下游产业链的价格和需求传导关系，对各行业目前的景气状况进行评价和预测；　　可持续性发展分析，是指分析各行业的发展潜力；　　产业集群分析，是指从整体出发挖掘特定区域的竞争优势；　　二级市场行业板块轮动，表现也是我们进行行业配置的参考因素。　　记者：更加具体来讲，哪些行业将成为华商产业升级基金的主要投资方向？您在选择个股的时候，又偏重于哪些方面的指标呢？　　胡宇权：先回答你第一个问题。产业升级的过程比较漫长，但并非行业自始至终都值得投资，华商产业升级基金会根据行业景气度的不同，寻找合适的时机投资受益于产业升级的行业。　　在实际运作中，将紧跟政策指引，重点投资于信息网络、先进制造业、新能源、新材料、生物医药等国家重点扶持新兴产业。　　在我们选择合适的个股的时候，首先我们要考虑的是该公司的行业地位，是否在行业中处于优势；另外，公司的核心竞争力如何？如企业在管理、品牌、资源、技术、创新等方面的能力，还有，上市公司受行业结构调整和升级的影响程度；另外，很重要的一点是，该公司的估值指标是否具有吸引力，因为，再好的公司，只有以合适的价格买入，才能获取价值。共 2 页 1 [2] 下一页 末页 　　基金网声明：基金网转载上述内容，不表明证实其描述，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。

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