A股市场大幅调整：主要受海外因素影响“是再次布局期”

2月28日，沪深两市全线低开，盘中指数一度震荡走高，大盘跌幅有所收窄，但最终创业板指跌幅超过5%，上证综指失守2900点关口。

盘面上，申万一级行业全线飘绿，计算机板块领跌两市，跌幅为7.09%；有色金属板块紧随其后，跌幅为6.59%；国防军工板块、电气设备板块、电子板块跌幅也均超过6%。

截至收盘，上证综指跌3.71%，报2880.3点；深证成指跌4.8%，报10980.77点；创业板指跌5.7%，报2071.57点。

国金证券策略首席分析师李立峰认为，A股市场出现较大幅度的调整，主要受海外因素的影响，恐慌情绪的上升。

“今日A股的大幅调整将对前期A股获利盘起到很好的清洗作用，A股成交量重归理性，将有助于A股春季行情走得更远。当前A股是调整期，但与此同时也是再次A股布局期，危中有机，积极看待今日的调整。”他进一步解释称。

“根源在于外围市场尤其是美股的持续重挫”

数据显示，沪深两市共233只个股上涨，47只个股涨停，除新股外涨停45只；3541只个股下跌，298只个股跌停。

海通证券投资顾问陈晓慧分析称，两市仅有口罩防护等零星医药个股红盘，超级电容、云计算等各科技类题材集体杀跌，而市场给予厚望的券商板块也是乘势杀跌，全日无任何反击力度。

“从分时图看，市场经历早盘收盘及午盘收盘前各1个小时的砸盘，空头力量非常猖獗，多头溃不成军。”

关于大盘暴跌的原因，陈晓慧认为，根源在于外围市场尤其是美股的持续重挫，而内因则是前期科技股的疯狂表演，累积太多获利盘筹码，净值不断高涨的各主题性基金吸引着投资者不断涌入，成交量从7000多亿元到1.4万亿元，换来的终究不过是纸面财富而已。

在方正证券策略首席分析师胡国鹏看来，今日市场出现大幅下跌的原因主要有三方面。

一是全球疫情加速蔓延，美国、韩国、日本、意大利、伊朗均出现确诊病例的较大幅度增长，多国出现首例确诊病例，全球疫情的蔓延成为了新的风险点。

二是全球经济衰退的担忧加剧，美债收益率创出历史新低并且倒挂程度加深，大宗商品价格持续下跌，在内需受影响的情况下外需不确定性增加。

三是全球股市大幅下跌，其中美国三大指数跌幅均超过4%，一周跌幅超过10%，欧洲主要股指、亚太股指跌幅也在3%以上，恐慌指数大幅抬升，加上短期A股市场上涨幅度较大，创业板指节后大跌之前上涨超过26%、中小板指超过21%，上证指数也超过10%，存在调整压力。

从宏观层面，他建议，短期关注外围疫情扩散程度以及应对策略、国内逆周期调节政策仍在加力中。

益盟操盘手俞湧也给出了类似的观点，他认为，外因是全球新冠肺炎疫情的传播爆发，美股大幅下跌；内因，是我国的经济情况在这次疫情中必然会受到一些影响，加之深交所近期对不少上市公司关于“蹭热点”的问询函，资金的疯狂将被降温。

李立峰说：“应客观理性的看待这次新冠肺炎疫情对全球经济的影响，其在全球蔓延的持续性以及对经济的冲击我们认为均可控。”

在他看来，目前湖北以外新冠肺炎新增病例重回个位数，国内疫情控制效果逐步显现，国内逆周期政策将进一步适时出台，另3月份富时罗素国际指数将进一步将纳A权重由15%提升至25%，有望带来被动资金280亿元人民币。

可逢低布局

对于后市，陈晓慧认为，沪指2850点为下方强支撑位，创业板指数跌破20日线关键支撑位后，下一支撑位看至2000点整数关口，“如今晚美股强势反弹，周末再有利好政策面配合，多头有强势反击的动力。利空释放、获利盘清洗之后，大盘还将回到宽幅震荡的中期走势中来。此时，我们无需再恐慌。”

在具体配置方面，胡国鹏指出，短期跟随外围调整，逢低布局逆周期加码相关的基建和地产链条、坚定看好成长。

他强调，从创业板和沪深300估值比价来看，成长的相对估值从2019年9月份之后持续抬升，距离2015年的上限仍有不少距离，相对估值变化印证了成长风格已经形成大趋势，而产业变化是成长风格的核心，重大技术革新引发产业趋势长期向上是成长风格走牛的决定性基础，参考2010-2015年成长占优的情形，中途的扰动是布局机会，逢低可关注传媒教育、医疗器械、5G相关的新基建等领域。

“我们认为疫情不太可能演绎成一场全球危机，可防可控。”李立峰说，今日A股的大幅调整将对前期A股获利盘起到很好的清洗作用，A股成交量重归理性，将有助于A股春季行情走得更远。当前A股是调整期，但与此同时也是再次A股布局期，危中有机，积极看待今日的调整。

行业配置上，他建议投资者关注5G基站及其5G上下应用、光伏、电网、地产等。

银河证券也在研报中称，短期，地产建材等行业可能阶段性走强，短期规避上涨过快、估值过高的科技公司。但是，从中长期看，创业板和科技股走强的逻辑并未被破坏，建议在下跌过程中买入科技实力强、竞争力强的公司，包括5G、新能源汽车等。

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