人民币升值利好QDII

人民币升值利好QDII 更新时间：2010-7-20 0:11:14 　　根据银河证券基金研究中心的统计，截至6月30日，9只QDII基金上半年平均单位净值增长率为下跌10.61%，远远领先A股标准股票型基金平均18.51%的跌幅，同时也领先于其他偏股型、灵活配置型和股债平衡型基金的业绩。 　　虽然目前QDII面临着发行遇冷的压力，但随着人民币再次启动汇改，QDII或许获得新利好。

好业绩难敌发行冷

根据银河证券基金研究中心的统计，截至6月30日，9只QDII基金上半年平均单位净值增长率为下跌10.61%，远远领先A股标准股票型基金平均18.51%的跌幅，同时也领先于其他偏股型、灵活配置型和股债平衡型基金的业绩。

事实上，就在过去的2009年里，QDII基金平均收益率高达57.48%，基本与偏股型基金的收益率水平相当，好过股债平衡型基金平均48.50%的收益率，成绩也并不算差。

但是，即使取得了如此好的成绩，QDII基金的发行仍然不容乐观。今年以来已有7只QDII基金相继成立，但首发规模都很小。Wind资讯统计数据显示，首发规模最高的易方达亚洲精选也不过募得5.92亿份，国泰纳斯达克100、工银瑞信全球精选和招商全球资源首发规模都是略超5亿份，而国投瑞银新兴市场只募得4.43亿份，长盛环球景气行业的首发规模更低至3.40亿份。而近日，博时基金更发布公告称，原定于7月16日截止募集的博时大中华亚太精选基金，募集期将延长至7月23日。

一般而言，基金公司只有在不得已的情况下才会选择延期发行。博时大中华亚太精选的延期从另一个侧面显现如今QDII基金面临的尴尬。

新招冲发行

在所有销售渠道大范围地做市场推广已经不管用了，基金公司必须另想办法。深圳某基金公司销售人士称，在现在的困难时期，发行QDII基金已经不能像发普通的股票基金那样铺开销售，而是以召开小型座谈会、类似于发专户产品的方式来做客户工作，或者是与银行客户经理进行小范围的沟通培训。“说服了客户经理，再让他们去说服客户，这样的效果可能更好。”

而广州另一家基金公司人士也表示，不会再像以前那样，在托管行的所有网点都铺开销售，而是在销售渠道上作一些选择。“比如2008年发行的那批QDII大多业绩不错，那些销售渠道的客户对QDII就不会很排斥，所以可以把那些渠道作为重点，这样销售的难度就比较小。”

人民币升值起正面作用

投资者对QDII基金的排斥，除了出于对境外市场诸多负面消息的悲观以外，还担心越加明确的人民币升值对QDII的直接影响。不过，对于这一点，基金公司认为，人民币升值对QDII净值基本没有影响，甚至还有正面作用。

博时基金股票投资部投资经理张溪冈认为，这些年来，每次传出人民币升值，香港的股票就会涨。6月21日人民币二次汇改，人民币当天只上涨百分之零点几，但升值当天港股就上涨3%，港股的涨幅远超过人民币升值幅度。一方面，许多中资企业在港上市，但它们的主要业务来源和主要资产来自内地，以人民币结算，所以人民币升值对部分港股是利好。另一方面，由于资本流入管制等原因，很多外资想去炒人民币升值却没有办法把钱投到内地。此时，它们会选择受益于人民币升值的资产。所以人民币升值会带动香港中资股上涨。

广发基金国际业务部总经理潘永华也认为，过去几个月随着内地房地产调控力度的加大，热钱的流入也已呈现下降趋势，名义汇率与其实际汇率的差距已经不大，所以未来3~5年名义汇率升值空间有限。回到亚太市场来看，根据相关统计，自2009年1月1日以来，亚太国家货币相对于人民币呈升值趋势，澳大利亚升值最多，即人民币对亚太国家和地区货币呈贬值趋势，因此对QDII的投资影响不大甚至可以说是有利的。

对于后危机时代的全球投资机遇选择，潘永华看好新兴市场投资机遇。他认为，在美国这样的成熟经济中，行业成长速度普遍一般，只有新技术、医药等少数行业在变革下可能产生一批快速成长的公司；而在中国、印度这样的新兴市场国家，高成长行业机会比较多，很多行业都有快速成长的机会等着基金经理去深入挖掘。

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