st战争学院讲解AH股分开推算更合理？

st战争学院讲解AH股分开推算更合理？ 2020-07-19 576 0 SMIC A股当日开盘95元，收盘82元。92元，而发行价为27。46元，增长202%，营业额为479。7亿元。据观察，业界对于如何估计公司的市值有几种声音：如果总市值按a股价格计算，SMIC目前的总市值将超过6000亿元；但香港股票的收盘价是28。以75港元计算，该公司的总市值约为2，128亿港元。

对此，资深投资银行家王向《证券时报》E公司记者表示，用a股或h股的股价来计算总市值并没有错，但是否合理还有待商榷，因为目前同一个公司的AH股之间并没有关联。建议a股发行的股票市值和h股市值分开计算，即本次发行后的总股本为71。36亿股(绿鞋行权前)，其中a股16股。86亿股，港股54 .51亿股，乘以合并前各自的市场份额价格。

「根据这个计算，香港股票的市值约为1414。83亿元，a股市值为1397。7亿元，总市值2812。53亿元。与TSMC相比，这大约是2。4万亿元的市值仍然是合理的。”王表示，由于的营收约为的10%，其增长前景更加看好。

董事长周博士在上市仪式上致辞时表示：“红筹结构的a股科技股回归，充分体现了国内资本市场对科技创新企业的宽容，也反映了科技股对核心技术创新和实体经济发展的支持。上市后，SMIC将借助国内资本市场进一步加快创新发展，为更多的国内外客户提供更好的产品和服务，促进公司的持续增长，为集成电路行业的发展做出积极贡献。我们将努力工作，以不断的创新和发展回报投资者的信任。”

根据此前披露，公司上市募集的资金将集中在科技创新领域，包括“12英寸芯片SN1项目”、“R&D先进成熟技术储备基金”和“补充流动性”。其中，“12英寸芯片SN1项目”是中国大陆第一条14纳米及以下的先进技术生产线。

对于这家明星公司的未来前景，许多销售机构也持乐观态度。国信证券在7月16日的研究报告中直言不讳地指出，SMIC比贵州茅台更珍贵。研究报告指出，SMIC像贵州茅台一样，是不可替代的，不可复制的。与此同时，由于稀缺，SMIC与贵州茅台拥有同样的议价能力。从社会必要劳动时间的角度来看，SMIC的价值超过了贵州茅台。茅台酒存在于800年前，SMIC的14纳米先进制造工艺直到今天才出现。

在科技股的定价中，PB估值法占据主流，其中国鑫证券当天的预测与SMICa股收盘价(82。92元/股)相当接近。认为和华润万家的技术和规模不如SMIC，SMIC相对合理的估值应该超过华润万家。华润万家7月15日的收盘价相当于6便士。九次。考虑到SMIC这次的筹款，PB只有2。11倍，比基准的华润万家高出3倍以上，相应的股价为83。3元。

中信证券(17。9，0 .20，1 .13%)在最近的研究报告中，也建议进行PB评估。国际上，认为和该行晶圆代工厂普遍采用PB或PB-ROE估值方法。SMIC尚未处于对利润的稳定贡献阶段，净资产收益率水平仍然较低(约4%)，因此净资产收益率不能完全解释市盈率。建议使用历史记录为0的PB评估方法。PB范围波动的7-3倍。st战争学院SMIC每一轮股价上涨的基础往往是行业的上行周期，通常有催化剂因素(国内主要客户的引入，先进节点的大规模生产，行业内满负荷OEM价格的上涨，

华创证券在7月15日的研究报告中表示，考虑到SMIC的行业状况，它将给出6-7倍的目标估值。结合PB等两种估值方法，公司的目标市场价值区间为5820亿~ 6790亿元，相应的股票价格为76~88。7元。

在上市的第一天，在如何计算公司的总市值方面存在一些差异。例如，上述机构通过将a股价格乘以总股本来计算SMIC的总市值。与此同时，SMIC下跌了25%。23%，AH股

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