QDII新军表现抢眼近期需谨慎

QDII新军表现抢眼近期需谨慎 更新时间：2011-2-25 10:40:46 　　专家建议投资者继续关注主要投资欧美成熟市场的QDII基金

已经过去的2010年，国内QDII基金发行数量激增，全年共计成立18只，此数量超过了2007年、2008年成立的QDII基金数量总和。

截至2月23日，来自财汇的统计数据显示，剔除今年新发行以及2月成立的QDII后国内共有31只QDII基金。由此可见，QDII基金已经成为基金市场中不可或缺的一个品种。

从成立时间来看，目前31只QDII基金总共可以分为三批。从相对长期的角度来看，前两个批次成立的老QDII基金中不乏实现抢眼收益的QDII基金。2010年新成立的QDII基金中，截至2月23日，受益于美股上涨的国泰纳斯达克100指数表现最好。

老QDII基金：

海富通中国、交银环球收益最大

回看第一批QDII发行，当时全球主要股市已持续多年牛市，2007年10月各大市场指数普遍处于历史高位。

然而，当首批QDII基金出海不久，美国次贷危机引发的全球金融海啸就来临了，这致使海外证券市场纷纷下挫，主要以中国香港和美国为投资目标的QDII无一幸免。

此后的2009年，尽管海外市场和中国A股市场均出现了自2008年之后的大幅反弹，但是2009年中没有1只新的QDII基金发行。

从成立时间来看，自2006年11月2日国内成立首只QDII基金华安国际配置混合算起，至2008年8月22日前两批中成立时间最晚的QDII基金交银环球精选成立，前两批老QDII基金共有10只。

截至2月23日，财汇统计数据显示10只老QDII基金在上市至今回报这一数据上实现正收益的仅有3只，分别为海富通中国海外精选、交银环球精选以及华宝兴业海外中国股票。上述3只QDII基金净值上市至今分别实现了79.8%、71.5%以及11%的增长率。

以海富通中国海外精选为例，该基金于2008年6月27日成立，主要投资对象为在中国香港、美国等海外证券交易所上市的具有“中国概念”的上市公司。

该基金成立之时，道琼斯工业指数还在11000点之上，恒生指数在21000点之上。根据2月21日海富通中国海外精选净值公告，该基金的单位净值为1.463元，累计净值为1.733元。该基金在老QDII基金中表现最好，主要是缘于该基金加仓时机及市场配置选择得比较好。

回看以往，2008年四季度时该基金股票仓位由41%增至73%，且增持对象主要是中国香港市场的金融股和能源股。在2009年一季度后的几个月反弹中，这两个板块表现非常出色，该基金也因此受益匪浅。

2010年该基金四季报显示，其持有能源类股票占基金资产净值比例依旧高达20.16%。与此同时，原材料类股票和非日常生活消费品类股票分别占该基金净值比例13.07%、17.7%。

同时，2010年的四季报显示交银环球精选以及华宝兴业海外中国股票这2只QDII基金依旧以中国香港为主要投资市场。其中，交银环球投资于香港市场的资产占该基金资产净值40.16%，华宝兴业海外中国股票投资于香港市场资产占该基金资产净值高达80.98%。

QDII新军：

国泰纳斯达克一马当先

2010年是QDII军团大扩容的一年，从QDII基金成立时间来看，除去当年2月份和11月份外，2010年中每个月份均有至少1只QDII基金成立。

如今一年已经过去，回头来看这些QDII基金自成立至今的收益率，18只同级QDII基金表现出了截然不同的变化。

截至2月23日，根据财汇统计数据显示2010年成立的QDII基金中共有10只上市至今实现了正收益。从成立时间来看，这10只QDII基金大部分成立于2010年上半年。

其中，实现收益最大的前3只QDII基金为国泰纳斯达克100指数、长盛环球行业精选股票以及汇添富亚澳成熟股票。3只QDII基金上市至今净值分别增长19.3%、9.42%以及8.45%。

作为国内唯一一只完全投资于美股市场的QDII基金，国泰纳斯达克100指数今年以来一展黑马本色，其净值增长率在全部QDII基金中位居首位，同时大幅领先投资于新兴市场的QDII基金，成为兔年首只分红的指数基金。

排名第二的长盛环球行业精选股票主要投资于全球证券市场。从该基金公布的2010年四季报数据来看，长盛环球行业精选股票仓位在77.73%。同时，从该基金在去年四季度末在各国家证券市场的权益投资分布来看，美国市场占到了36.89%、中国香港市场则在28.99%。从其股票投资组合来看，该基金较青睐于金融、信息技术以及原材料行业，所投资三个行业股票分别占该基金净值14.45%、13.58%以及13.55%。

再来看汇添富亚澳成熟股票QDII，该基金资产主要投资于亚洲澳洲成熟证券市场，根据业绩比较基准分类，这些国家或地区为澳大利亚、中国香港、新加坡和新西兰。

该基金股票和基金投资占比目标为95%，可能比例为60%～100%，其中股票投资比例不低于60%。

2010年四季报数据显示，汇添富亚澳成熟股票QDII仓位在81.82%。同时，四季报显示该基金最青睐香港市场股票，持有市值占基金净值41.5%。

值得一提的是，与其他大多数QDII基金专注于港股、美股不同，汇添富亚澳成熟股票持有的澳大利亚股票占该基金净值37.7%。从投资股票所处行业来看，金融、原材料、能源也是该基金最看好的三个行业。上述三个行业的股票投资组合分别占该基金净值比例16.36%、20.19%以及8.92%。

专家：

投资QDII基金关注三主线

不得不提的是，QDII基金产品所投的市场大都不同，那么受所投市场走势差异的影响，QDII基金最终表现出来的业绩自然也会分化，而投资者购买QDII基金时则可以按照以下三条主线来挑选QDII基金。

一是目标市场。投资者在购买QDII产品时，一定要了解该QDII基金主要投资于哪些市场，同时这些市场现在的走势如何。

二是关注该QDII基金是否保本。值得一提的是，当初第一批出海的QDII基金的投资均偏于保守，大部分产品对美元本金是承诺保本的。不过现在的QDII产品绝大部分转战股票市场，风险和收益是均等的。在收益提高的同时，风险也相应加大。投资者需要仔细比较产品设置，鉴别风险显得尤为重要。

三是QDII基金的投资人管理水平也是投资者需要注意的地方。正如在国内市场买基金要挑基金公司和基金经理一样，买QDII产品，也要仔细挑选境外投资水平较高的管理人。对于QDII基金，管理人的境外投资和管理水平，都将是决定QDII产品投资收益的关键因素。

2月23日，上海证券基金研究中心分析师刘亦千在接受理财一周报记者采访时还表示：“从配置角度看，我们国家还属于新兴市场，配置成熟市场产品有利于分散区域风险。从市场趋势来看，金融危机之后新兴市场表现领先全球市场，其相对成熟市场已经有了一定溢价，而成熟市场估值较低，随着经济的趋稳，其投资机会更为丰富。当然，高风险偏好者仍然可以关注新兴市场QDII，毕竟其成长性更高。而相信通胀会持续、未来资源价格上涨将主导市场走势的投资者，可以考虑资源类QDII。”

但也有业内人士分析，近期中东、北非局势的持续动荡让海外市场承压，下一步外围局势，以及将如何影响资本市场等，均存在变数。尤其是石油价格飙升，使得通胀压力将会再次加大，欧美主要经济体会不会考虑收紧政策从而令金融市场的动荡风险加大，这些都值得后市关注，因此QDII基金的投资者短期内需要谨慎。

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