三大年夜拐点确定 电子行业整体景气度料上行

从来看，显示，2020年前三季度电子行业营收为17135亿元，同比增长6.4%，归母业绩为920亿元，同比增长25.7%；其中第三季度电子行业单季度营收为6718亿元，同比增长11.4%，单季度归母为420亿元，同比增长35.3%，行业景气度连续回升。第三季度电子行业毛为17.5%，跳动财经，同比提升1.7pct，环比提升0.1pct，净为6.4%，同比提升1.4pct，环比提升0.4pct，盈利能力稳中有增。

本年以来，电子行业市场需求虽受疫情影响，但以5G、云计算、人工智能、可穿着等为核心的立异周期不竭增强，电子行业成长总体势头向好。机构以为，电子行业三大年夜拐点已经确定，2021年有望迎来整体景气度上行。

面板财产或迎来连续的价值回归。兴业证券称，面板财产或将迎来源史上少有的周期长、上涨幅度高的景气度向上。近日，韩国面板巨头三星显示和LG显示相继宣布将于2020年末退出LCD市场转战OLED，但大年夜陆厂商新增产能仍不足以弥补退出份额，预计2021年整年整个TV面板需求将处于紧缺状态。财产政策利好不竭、下游产品进级加上国产手机厂商的扶持，将推动我国OLED财产进入成长快车道。国海证券也暗示，未来行业洗牌将慢慢完成，全球面板显示财产竞争格式将明明优化，跳动外汇，海内面板行业龙头将充实享受行业集中度提升、周期性变弱带来的长期盈利红利。

国盛证券以为，电子行业三大年夜拐点已确定。起首，板块业绩拐点确定，存货占连大年夜幅降落，核心龙头企业业绩超预期，且分布于全财产链；其次，市场预期拐点确定，外部情况变化、政策周期强化、财产链自主化趋向不变。第三，全球财产拐点确定，下游需求环比改善，龙头企业三季度业绩高速增长的同时，广泛给出了未来行业景气的乐不雅指引。

消费电子范畴，以为，受益于疫情后经济恢复和5G换机潮，预计本年中国的5G手机销量达1.54亿部，5G手机渗透率将达46%；预计2021年中国的5G手机销量将到达2.96亿部，整年渗透率占比将达82%。同时，外洋5G手机换机潮也将陆续启动，预期2021年全球5G手机销量将超5亿部，5G手机渗透率将从本年的17%上升到37%。暗示，TWS、VR/AR、IOT等5G新兴应用有望接棒5G手机成为消费电子增长的新动力。

半导体范畴，兴业证券以为，在扩产高峰叠加国产替代的双轮驱动下，海内的半导体装备和质料厂商有望迎来连续性的景气高点。国海证券也暗示，海内半导体财产趋向向好、国产替代加快、政策资金周全支持的成长逻辑并未改变，半导体行业还是未来三至五年的投资主线。中长期来看，海内半导体自主可控的须要性和紧迫性凸显，陪同着5G、AI、云计算、汽车电子、IOT等新兴应用的鼓起，海内半导体财产链将加快崛起。

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