景顺长城量化天团2017年收官巨作、最懂A股的

量化海归

黎海威

掌舵的又一只诚意新品：

景顺长城量化平衡基金（005258），对标中证800指数，是一个不可多得的工具型产品。

此基一出场就吸引了全场的目光。所以，基友们的提问也分外火热。

今天，

小景甄选了一些热门问题并详细作答

，

助你更懂这只基：

Q 热心基民：

量化平衡基金组合中大概会有多少比例的股票来自中证800成分股？

A

黎海威：

量化平衡

是一只

以中证800指数为基准、全市场选股

的基金，参照过往经验（以另一只全市场选股、以中证500指数为基准的量化精选为例，其组合中有约5成的股票来自基准成分股），量化平衡组合中选自中证800指数的比例大概率会有6成稍多，但具体比例还需视未来实盘情况而定。

Q 热心基民：

中证800指数里面有很多的小票，在如今白马蓝筹行情下，跟踪中证800指数的量化平衡基金未来能有持续性表现么？

A

黎海威：

中证800的确有不少小票，但它们的市值权重并不大（约25%-30%）。如今，市场上无论大、小盘均有机会，获利的关键在于准确找到质地真正优良、具备持续上涨空间的股票；而

我们的量化模型

就旨在从市场中有效筛选出100到200只这样的好票，

力争实现持续稳定的业绩表现。

（小景OS：“不以市值大小论英雄”，我们选的是基本面！）

Q 热心基民：

中证800指数现在投资价值几何，是否低估?

A

景顺长城：

Wind数据显示，截至12月15日，

中证800指数

的PE为

15.49倍

，略高于沪深300指数，但远远低于创业板指、中小板指和中证500。从整体估值上而言，中证800指数结合了沪深300、中证500的成分股，

整体风险特征最为均衡

，估值也在两大指数之间。

Q 热心基民：

对于主动量化基金，通过量化模型筛选出的股票都会投么？基金经理会不会做进一步筛选？

A

黎海威：

我们构建并维护

量化模型

，由此筛选出的股票，在实际交易前还将进行人工复核，以确保交易清单的

正确性和合理性

。例如，如果清单中含有和法规、道德、制度相违背的股票，我们将进行手动剔除。

Q 热心基民：

不同于您之前的三只产品，量化平衡是混合型基金，是否意味着您会更多地加入一些择时因子呢？

A

黎海威：

根据以往的投资经验，

择时

只有在市场波动率相对较大时才有效，综合考虑目前市场情况，择时的空间并不大。

量化平衡

预计将维持中高仓位运行，主要依靠选股实现收益，通过行业配置控制回撤，择时并不会成为主要因素。

Q 热心基民：

景顺长城量化产品是否有规模容量限制？规模增加后会对收益率产生怎样的影响？

A

黎海威：

对我们的产品来说，规模不是一个特别大的限制。因为我们的量化模型

以基本面为核心、持股分散

（100-200只）

、换手率低

，策略容量可达到百亿级别，因此规模在百亿以下的变动对超额收益的影响都不大。

Q 热心基民：

买景顺长城量化产品相对于买其他公司量化基金，差别在哪儿？

A

黎海威：

首先，我们以基本面为主

，凭借对基本面的深入理解，能从各行业中挑选出优质标的，实现“价值”和“成长”双维度的超额收益。

其次，我们的模型是市值中性的

，不太受大小盘轮动的影响，超额收益表现较为稳定。

Q 热心基民：

景顺长城量化平衡基金适合定投吗？

A

小景：

适合定投的基金，一般需要满足两个条件：

长期业绩优异、弹性足。

景顺长城量化平衡基金有景顺长城量化团队的综合投资能力作后盾，后期表现值得期待；同时由于基金对标中证800指数，保持中高仓位运行，业绩弹性佳，基友可以考虑列为定投标的。

以上就是对热心基民的问答整理，

景顺长城量化平衡基金（005258）

仍在火热发行中，更多问题可在文章下方说出来，小景必定知无不言！

风险提示：投资有风险，请理性选择基金。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。当投资人赎回时，所得或会高于或低于投资人先前所支付的金额。基金的过往业绩及净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩也不构成新基金业绩表现的保证。购买基金，投资者应详细阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件。投资者进行投资时，应严格遵守反洗钱相关法规的规定，切实履行反洗钱义务。本投资观点并不构成对个人投资者实质性的投资建议或景顺长城最终的投资观点。本公司不拟就任何依赖本文件/观点作出的投资行为承担责任。

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