这是一家在A股中为数不多的，同时行驶在锂电池、光伏、风能和储能赛道上的新能源企业。

2022年第一季度，公司的利润空间，也就是销售毛利率高达69%。

这说明该企业只要卖出100元的新能源产品，就能赚到69元的毛利润。而这个销售毛利率，在A股锂电池概念板块299家上市公司中，排名前10。

目前这家企业的历史净利润已经连续两年实现了增长，并在2021年以3.4亿元的业绩创出了近5年来的历史新高。

而到了2022年，公司只用了一个季度的时间，就完成了2.19亿元的业绩，该企业今年净利润的增长将是大概率事件。

目前这家公司的股票已经充分回调了65%，并且在近期走出了一波放量上涨的趋势。

（文章的最后翻译官会告诉大家该企业的名称和股票的代码，请先客观中正地了解完公司的基本情况，再去揭晓最终的答案）

主营业务及核心竞争力

接电话的董秘是位男士，声音非常洪亮，态度还算可以。

在交谈中翻译官了解到，公司主要从事新能源发电业务，包括风力发电，光伏发电项目的开发、建设和运营。

这家企业电力销售的收入占比为34.91%，新能源综合服务的收入占比为31.66%，设备销售的收入占比为21.63%。

下面我们先来看一下，这家企业在财报中给出的一组数据，好对新能源行业有一个整体的认识。

根据汽车协会统计，2021年中国新能源汽车销量为352.1万辆，同比增长了157.6%。而2021年中国锂离子电池产量为324 GWh，同比增长了106%。

根据彭博新能源财经所作出的行业展望，2030年全球电动汽车销量将达到3,200万辆，2040年将增至6,600万辆。

以上数据来自公司的财报，说明该企业目前所从事的业务正处在行业风口中。

而在公司的财报中翻译官还了解到，该企业通过收购取得能投锂业62.75%的股权，从而得到四川省金川县李家沟锂辉矿的采矿权。

并且公司还与亿纬锂能设立合资企业，建设电池及碳酸锂和电池级氢氧化锂的生产线，锂盐年产能为3万吨。

以上是对公司基本情况的介绍，下面我们再来分析一下该企业的净利润表现。

净利润表现

以下内容和财务数据均源自该公司2022年第一季度财报中，第5页的合并资产负债表，和第8页的合并利润表，并没有任何个人观点。

2021年第一季度，这家公司的业绩为1.82亿元。到了2022年第一季度，该企业的净利润就达到了2.19亿元，同比增长了20%。

而这家公司的业绩，在A股锂电池概念板块299家上市企业中，排名第86位。这个名次不低，说明其规模相对来说很大。

在今年第一季度，这家公司还有个亮点，那就是在报告期内，该企业实际赚到的现金净额竟然比净利润还要高。

因为在净利润中，既包括了已经收上来的现金，还包括未收上来的货款，也就是应收账款。所以在正常的情况下，净利润应该比现金流量净额要高。

2022年第一季度，公司的业绩虽然有2.19亿元。但是同期该企业因经营活动而实际赚到的现金净额却达到了3.52亿元，同比大幅增长了233%。

现金流量净额比净利润还高，并且同比增长了两倍多。这些说明这家公司目前的现金流非常充裕，企业账户里的现金也很多，这对其生产经营是非常有利的。

综上所述，在今年第一季度，这家公司的规模不小，并且其现金流非常充裕。

业绩增长原因

分析完该企业的净利润表现，下面我们再来看一个重要的问题，是什么原因使得公司的业绩出现了增长。

通过使用杜邦理论分析翻译官发现，这家企业2022年第一季度净利润增长的主要原因，是新能源产品利润空间的扩大。

2021年第一季度，公司销售100元的新能源产品，只能赚到26.49元的毛利润，销售毛利率为26.49%。

而到了2022年第一季度，这家企业同样销售100元的新能源产品，却能赚到69.47元的毛利润，销售毛利率达到了69.47%，同比增长了162%。

该公司目前的销售毛利率，也就是利润空间在A股锂电池概念板块299家上市企业中，排名第9位。这个名次非常高，说明其利润空间很大。

除了利润空间扩大以外，公司业绩增长的原因还有，财务杠杆的放大。

财务杠杆通常用权益乘数这个指标来衡量，但是翻译官认为用资产负债率来表示会更形象一些。

2021年第一季度，这家企业100元的资产里，只有49.14元是借来的，资产负债率为49.14%。

而到了2022年第一季度，公司同样100元的资产里，却有56.6元是借来的，资产负债率达到了56.61%，同比增长了15%。

这家企业目前的资产负债率，也就是财务杠杆在A股锂电池概念板块299家上市公司中，排名第200位。

资产负债率提高会扩大企业的财务杠杆，这样公司就可以向银行借更多的钱来扩大产能，进而提高净利润。

所以负债率合理提高是可以增强企业的赚钱能力的，但是负债率过度增长，会给公司造成负担，这点是需要我们注意的。

综上所述，在2022年由于新能源行业的风口，扩大了这家企业产品的利润空间。同时管理层也提高了营运能力，扩大了财务杠杆，这使得公司第一季度的业绩出现了增长。

不足之处

分析完该企业的优点，下面我们来找找茬，看看公司目前都存在哪些问题与瑕疵是值得我们注意的，翻译官来给大家做一个风险提示。

通过分析翻译官发现，这家企业在今年第一季度最大的问题在于，新能源产品销售速度出现了放缓。

产品的销售速度，要使用公司的存货周转天数这个指标来衡量。

2021年第一季度，该企业销售一批已生产的新能源存货，需要12天的时间。现在却需要21天，销售速度放缓了79%。

产品销售速度的放缓，说明公司生产的新能源产品目前出现了滞销的迹象，这样不仅会降低该企业的收入，还会减少其净利润，这对其生产经营也是非常不利的。

如果把上市公司的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该企业能维持

C级

的水平。

而这家企业就是

川能动力

股份公司，股票代码：

000155

。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐

川能动力

这只股票，也没有说

川能动力

公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。

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