上半年A股“冲高回落”，结构性行情持续演绎。尽管市场总市值增加3.3万亿元，但个股涨跌分化较为明显。经历“五穷六绝”之后，今年“七翻身”是否值得期待，如何把握？

上半年A股“冲高回落”

震荡加剧

今年上半年，A股“冲高回落”。年初沪指一度涨超3400点。不过进入二季度，在存量资金博弈下市场走势出现分化，5月指数回调明显，6月份有所企稳。

各主要指数的震荡幅度加剧。其中，创业板指波动最大，半年振幅达到23.14%。沪指半年振幅11.2%，超过去年全年振幅的一半。

与此同时，沪深300、创业板指上半年均下跌。其中，创业板指表现最差，累计下跌5.61%。沪指、深证成指和科创50指数分别上涨3.65%、0.1%、4.71%。

剔除今年上市的新股，与去年底相比，A股市值累计增长3.3万亿元。但结构性行情之下，赚钱机会不易。东方财富网有关上半年投资收益的市场调查，有2.5万人参加，结果有58%的人表示“这一波亏惨了”，9%表示“略有浮亏”。

虽然一些巨头如中国石油、农业银行等市值明显增长，但相对来说，低市值股票最受主力资金追捧。市值10亿元-50亿元的股票上半年平均涨幅最大，达到16.4%。其次是市值50亿元-100亿元的股票，平均涨幅8.92%。而市值处于“腰部”的股票表现最差。去年底市值在300亿元-500亿元的股票，今年上半年平均下跌1.34%。

百股翻倍增长

35股价格“腰斩”

Wind数据显示，剔除今年上市的新股，上半年A股涨跌个股比例分别是2976：2061。其中，涨幅超过50%的股票有424只，涨幅大于100%的股票有100只。与之对应，跌幅大于30%的个股有184只，跌幅大于50%的股票有35只。

领涨个股中，联特科技凭借“6G”概念刺激以772.83%的涨幅遥遥领先。其次是CPO概念股剑桥科技，累计上涨459.52%。整体而言，上半年十大牛股大多来自人工智能、算力概念、芯片存储等热点板块。其中，仅有中航电测受益于对成飞的重大资产重组。作为航空工业集团旗下最后一块尚未上市的明星资产，航空工业成飞最耀眼的名片就是我国最先进的第五代战斗机歼-20。借由此，上半年中航电测累计涨379.35%，涨幅排在A股第7位。

跌幅较大个股，基本由绩差股、问题股组成，且不少是濒临退市或已锁定退市的股票。

华泰证券一位分析师称，上半年是6G、人工智能、互联网、传媒娱乐等新兴产业题材天下，而绩差股群体受到市场抛售，同时这半年A股退市数量也创造了历史新高。

此外，陕西75只股票（剔除今年上市的3只新股），有44只个股在上半年累计上涨，还有31只累计下跌。其中，涨幅最大是中航电测。其次是源杰科技，作为国内光芯片头部制造商，受益于板块行情，涨幅为234.65%。

股价下跌的陕股中，必康退上半年累计下跌88.07%为最多，该股目前已进入退市整理期，预计最后交易日期为7月11日。

“五穷六绝”之后

“七翻身”如何把握？

股市有一说法是“五穷六绝七翻身”，即市场在7月往往会迎来较好表现。这主要因为很多下半年政策会在7月陆续推出，叠加半年报披露期，股市活跃度往往会上升。

从过往数据来看，指数在7月有较好表现确实成立。Choice数据显示，自2000年以来的23年间，上证指数和深证成指7月上涨次数都是12次，上涨概率均为52%。不过，创业板指没有明显的“七翻身”特征，2010年以来的13年间，其中只有5年上涨，占比38%。

“当前A股处于估值底部区域，截至上半年，沪指市盈率历史百分位在36.28%，创业板指历史百分位在5.05%，同时整个证券市场与期货市场的股债比也接近历史高点。”万联证券西安营业部投顾屈放表示，中长期来看，A股具备价值投资。从近年规律看，上证50和沪深300的上涨概率较高，但创业板上涨概率较低，因此7月指数行情可能更为明显。

财经评论人士杨德龙表示，下半年政策利好会比上半年明显增加，当前是经济增长拐点，下半年随着政策逐步落地，预计经济复苏力度会有所抬升。上半年火热的中特估板块是属于政策利好的板块，这是A股市场展开慢牛长牛的基础。

屈放认为，从目前板块估值角度分析，中特估、金融、建筑板块都属于低估值阶段，后市有望带动指数走出复苏行情。对于投资者而言，被低估的板块建议耐心持股，由于目前市场仍处于结构性行情，因此阶段性操作仍是首选。 华商报记者 李程

七月股市迎来开门红

两市成交额突破一万亿

昨日，沪指涨1.31%，深成指涨0.59%，创业板指涨0.60%。三大指数集体收涨，A股迎来7月开门红，两市成交额突破一万亿。

早盘沪指小幅上涨，随后震荡上攻，沪指高开高走，上涨1.31%。三大指数全线收高，权重板块表现强势，沪指收涨超1%。行业板块涨多跌少，从盘面来看，旅游酒店、零售、食品饮料等消费板块表现活跃。汽车产业链维持强势，风、光、储新能源赛道活跃。两市成交金额重回万亿元上方。板块方面，民航、旅游酒店、汽车整车、中字头等板块涨幅居前，游戏、文化传媒等板块跌幅居前。

对于后市，万联证券投资顾问孟鑫表示，下降趋势没有明显扭转，还是弱势形态，从成交量看，也不足以放量向上突破，暂时看不到向上的持续性，现阶段还是要保持耐心。操作上不妨关注半年报预增的龙头股，仓位不宜超过五成。

在金元证券投资顾问徐传豹看来，大盘放量反弹，后市或将震荡，投资者可留强汰弱。

财经评论人士杨德龙则表示，市场处于三重拐点叠加阶段，“七翻身”行情有望来临。周一是下半年首个交易日，A股实现开门红。7月份首个交易日出现开门红，也有效地提振了投资者的信心。沪深两市在消费、新能源等优质龙头股大反弹的带领之下出现回升，前期热炒的人工智能板块则出现下跌，市场风格切换的迹象比较明显。下半年随着经济稳增长，有望推动消费复苏加快。下半年市场风格有望偏转向业绩，业绩优良的消费白马股和新能源龙头股有望迎来恢复性上涨的机会。

西安私募人士马国平认为，行情总在沉默爆发，市场向上震荡修复背离指标，中长期向上格局不改，投资者不妨精选优质股票潜伏。 华商报记者 黄涛

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