2022年终于过去，对于做股票投资的朋友，无论是A股，还是港股、美股，2022年都是非常艰难的一年。A股，沪深300下跌21%，创业板下跌29%，科创50下跌31%。港股，恒生指数下跌15%，恒生科技下跌27%，港股10月跌的吓人，创出10年新低，但最后两个月回收也很快，最终结果不算差。美股，标普500下跌19%，纳斯达克下跌33%，别觉得美股挣钱容易，只要是挣钱，在哪都不容易。

回顾过去是为了展望未来，还是说说2023年金融资产的投资机会。

中股中债

经过2022一年的下跌，A股、港股的估值都处于底部区间。业绩上，2022年国内的经济形势，不用我说，大家也都知道。市场情绪，现在非常低迷，以A股为例，连续地量，每天成交也就5000-6000亿，要知道2020年7月市场高峰区间，每天成交量大概20000亿。现在国内股市，妥妥的三底，业绩底、估值底、情绪底。

展望2023年，2022年基数低，2023年经济怎么着也比2022年好。经济复苏，市场估值提升，投资者情绪也会转暖。

相比2022年，2023年国内股市业绩、估值、情绪都会得到修复。

2023年经济转暖，市场利率（十年期国债收益率）大概率是震荡上行，下行可能性不大。再加上经济修复，市场风险偏好提升，资金更多的投向股市，

2023年，国内债市投资机会不大。

银行理财，主要也是投向债市，债市机会不大，

2023年银行理财投资机会同样不大。

海外股债

美国通胀幅度开始收敛，由于2022年通胀的高基数，2023年1月开始，美国通胀会下一个台阶。前期鲍威尔的讲话，2023年第一次议息会议（2月召开），加息幅度会进一步放缓，大概加息25个基点（2022年11月75个基点，12月50个基点）。加息放缓，再加上经济衰退，资金需求减少，美国2023年市场利率大趋势是下行。

明年用美元投资美债机会不错。

但是要说一下，现在人民币兑美元的汇率在低位，2023年人民币对美元汇率大概率上行，

人民币投资美债可能会有汇兑损失，吃掉很大一部分投资收益，人民币投资美债最后的收益未必好。

美股今年下跌较深，但现在美股下跌主要还是杀估值，还没有反应2023年美股上市公司业绩的下滑，美股2023年可能还会有最后一跌。

2023年将迎来难得的投资美股的机会，但暂时还需要等待。

欧洲2022年由于俄乌冲突，深陷能源危机和通膨之中。如果不能尽快解决俄乌冲突，尽快解决能源供给问题，一方面大量欧洲企业会外迁，比如中国、印度、美国等，另一方面无论是加息还是降息，加息压通胀，欧洲经济运行成本抬升，经济雪上加霜，降息保经济，将进一步推升通胀，怎么都难。

2023年欧洲爆发经济和债务危机，不是没有可能，欧股欧债短期都要回避。

黄金白银

黄金现在是每盎司1830美元，白银是24.2美元，并不便宜，距离2020年高点很接近。虽然说2023年美国市场利率下行，美元贬值，对黄金白银的表现是加持。但2022年美国利率上行，美元升值，黄金白银也没有跌多少。

2023年，黄金白银等贵金属投资，胜算不大。

房地产

国内连续涨了20年的房地产，2022年突然一下子就不香了，虽然用了很多办法，但国内楼市销售始终没起来。说到底，还是人口结构决定的。中国人平均年龄已经40岁，平均来讲，已经过了买房置业阶段。就算是年轻人结婚，绝大多数父母已经准备好了房子，不需要再买房。

绝不像前段时间一个叫朱民的知名专家所说，国内每年新婚夫妇650万对，每对新购房100平米，总需求6亿平米，完全忘记了绝大多数父母已经提前置办好了的事实。

在新生人口没有稳住之前，房地产不再是好的投资品种。

综上，2023年投资机会主要在A股、港股、美股（暂时需要等待）、美债（美元投可以，人民币投不划算），回避中债、国内银行理财、欧股、欧债、黄金白银、国内楼市。

今天就聊到这里，

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